close

LIBOR

Siirry navigointiin Siirry hakuun
Image
Libor on saanut nimensä Lontoon Citystä

LIBOR ( London Inter Bank Offered Rate ) on päivittäinen viitekorko , joka perustuu korkoihin , joilla pankit tarjoavat vakuuttamattomia varoja muille markkinoilla oleville pankeille . LIBOR on hieman korkeampi kuin Lontoon Interbank Bid Rate , efektiivinen korko, jolla pankit ovat valmiita vastaanottamaan talletuksia. Se on suunnilleen verrattavissa euriboriineurotaloudesta tai Yhdysvaltain liittovaltion rahastokorolla .

LIBOR-koron asetti British Bankers Association ja se tunnettiin nimellä BBA Libor . 1. helmikuuta 2014 lähtien koron on julkaissut Intercontinental Exchange Benchmark Administration (ICE Benchmark Administration tai IBA), minkä vuoksi se tunnetaan nimellä ICE Libor ja tulos julkaistaan ​​noin klo 11.55 GMT .

Esittely

Vuoden 1984 aikana havaittiin, että yhä useammat pankit käyttivät aktiivisesti erilaisia ​​suhteellisen uusia instrumentteja, muun muassa koronvaihtosopimuksia , valuuttaoptioita ja korkotermiinisopimuksia . Nämä instrumentit toivat lisää liiketoimintaa Lontoon pankkien välisille markkinoille sekä lisää velkaa, ja pelättiin tulevan kasvun kärsivän, ellei tasoitustoimenpiteitä oteta käyttöön. Lokakuussa 1984 British Bankers Association yhdessä Englannin keskuspankin ja muiden kanssa tuottivat "BBA-standardin koronvaihtokorkoille" (BBAIRS - BBA-standardi koronvaihtokorkoille , englanniksi). Osa tätä standardia sisälsi LIBORin edeltäjän BBA Interest Settlementin korkojen vahvistamisen. 2. syyskuuta 1985 alkaen BBAIRS-ehdoista tuli normaali markkinakäytäntö.

LIBOR otettiin virallisesti käyttöön 1. tammikuuta 1986, vaikka osa hinnoista vahvistettiin etukäteen joulukuussa 1984 alkaneen koeajan aikana.

Jäsenpankeilla on kansainvälinen painopiste, ja yli 60 maata on edustettuna lähes 200 jäsenessä (2006).

Laajuus

LIBOR-korkoja käytetään laajalti viitekorkoina rahoitusvälineille, kuten:

  • Korkotermiinisopimukset .
  • Lyhyen koron futuurisopimukset.
  • Koronvaihtosopimukset.
  • Inflaatioswapit.
  • Vaihtuvakorkoiset joukkovelkakirjat.
  • Syndikoidut lainat.
  • Vaihtuvakorkoiset asuntolainat. [ 1 ]
  • Valuutat, erityisesti Yhdysvaltain dollari .

Tällä tavoin LIBOR toimii vertailukohtana joillekin maailman suurimmista ja likvideimmistä rahoitusinstrumenteista. LIBORin arvioidaan vaikuttavan rahoitusinstrumenttien hintaan 360 biljoonaa dollaria. [ 2 ]

Euron tapauksessa viitekorkona on kuitenkin Euroopan pankkiliiton laatima euribor -korko. Euro LIBOR on olemassa, mutta pääasiassa jatkuvuutta varten swap-sopimuksissa.

Tekniset näkökohdat

British Bankers Association (BBA ) julkaisee LIBORin joka päivä kello 11.00 (yleensä noin klo 11.45) jälkeen. Se on suodatettu keskiarvo nimettyjen pankkien pankkien välisistä koroista instrumenteille, joiden kesto on yhdestä päivästä vuoteen. Pankkeja on 16, ja raportoitu korko on kahdeksan keskusarvon keskiarvo. Lyhyemmät korot (enintään kuusi kuukautta) ovat yleensä erittäin luotettavia ja yleensä heijastavat tarkasti markkinaolosuhteita, mutta todellinen korko, jolla pankit lainaavat toisilleen rahaa, vaihtelee koko päivän.

LIBORia käytetään usein Ison- Britannian punnan ja dollarin sekä muiden valuuttojen, kuten euron, Japanin jenin , Sveitsin frangin , Kanadan dollarin , Ruotsin kruunun ja Uuden-Seelannin dollarin , vertailukorkona . [ 3 ]

1990-luvulla LIBOR-jenikorkoja muutettiin joidenkin osallistuvien pankkien luottoongelmien vuoksi.

Kuuden kuukauden LIBOR-korkoa käytetään joidenkin asuntolainojen indeksinä Yhdysvalloissa. Isossa-Britanniassa kolmen kuukauden LIBOR-korkoa käytetään joissakin asuntolainoissa, erityisesti sellaisissa, joilla on huono luottohistoria.

Luotettavuus

Toukokuussa 2008 Wall Street Journal julkaisi tutkimuksen, jonka mukaan pankit olivat aliarvioineet lainakorot, jotka ne ilmoittivat LIBOR-muodostukseen finanssikriisin aikana. [ 4 ] Tämä minimointi on saattanut luoda vaikutelman, että pankit voisivat pyytää rahaa muilta pankeilta todellista halvemmalla. Se on saattanut myös saada pankkijärjestelmän tai erityisesti tietyn pankin näyttämään terveemmältä kuin se todellisuudessa oli vuoden 2008 pankkikriisin aikana.

Esimerkiksi tutkimuksessa todettiin, että korot, joilla yksi suurista pankeista ( Citigroup ) "sanoi, että voit lainata kolme kuukautta rahaa, olivat 0,87 prosenttiyksikköä alhaisemmat kuin korko, joka laskettiin oletusvakuutustietojen perusteella".

Syyskuussa 2008 Willem Buiter , Englannin keskuspankin rahapolitiikan komitean entinen jäsen , kuvaili Liboria "koroksi, jolla pankit eivät lainaa toisilleen" ja vaati sen korvaamista. [ 5 ] Mervin King, Englannin keskuspankin pääjohtaja käytti myöhemmin samaa kuvausta valtiovarainministeriön valintakomiteassa. [ 6 ] [ 7 ]

Wall Street Journal julkaisi maaliskuussa 2011, että valvontaviranomaiset keskittyivät pankkeihin Bank of America Corp. , Citigroup Inc. ja UBS AG. [ 8 ] Kanteen laatiminen oli erittäin vaikeaa, koska Libor-koron muodostusta ei tehdä avoimessa vaihdossa, vaikka kolme pankkia oli haastettu.

Vastauksena tähän tutkimukseen British Bankers Association ilmoitti, että LIBOR pysyy luotettavana myös taloudellisten vaikeuksien aikana. Tämän yhdistyksen mukaan muut taloudellisen tilanteen indikaattorit, kuten luottoriskivakuutusmarkkinat, eivät välttämättä ole luotettavampia kuin LIBOR, vaikka niitä käytetään joissakin tapauksissa laajemmin, kuten Latinalaisen Amerikan markkinoilla, erityisesti Ecuadorissa ja Boliviassa. markkinoida.

Toiset ovat vastustaneet WSJ :n artikkelia . Näitä ovat Kansainvälinen järjestelypankki maaliskuussa 2008 neljännesvuosikatsauksessaan [ 9 ] ja Kansainvälinen valuuttarahasto lokakuussa 2008 julkaisemassaan Global Financial Stability Review [ 10 ] .

Financial Times julkaisi 27. heinäkuuta 2012 entisen elinkeinonharjoittajan artikkelin, jonka mukaan Libor-manipulaatio on ollut laajalle levinnyttä ainakin vuodesta 1991 lähtien. [11] BBC on myös käsitellyt tätä asiaa 10. elokuuta 2012 [ 12 ] ​[ 13 ] ja myös Reuters . [ 14 ]

Syyskuun 2012 lopussa Barclays sai 290 miljoonan punnan sakon sen yrityksestä manipuloida Liboria, ja muita pankkeja tutkitaan vastaavista toimista. On pyydetty, että British Bankers Associationilla ei enää ole valtaa määrittää Liboria ja että viranomaiset voivat määrätä rikosoikeudellisia seuraamuksia. [ 15 ] [ 16 ] [ 17 ]

Mahdollinen julkaisun lopettaminen

Heinäkuussa 2017 Financial Conduct Authorityn (FCA) pääjohtaja Andrew Bailey ilmoitti LIBOR-koron tulevaisuutta koskevassa puheessaan, että ei voida taata, että korko julkaistaan ​​vuoden 2021 jälkeen, koska liiketoimien vähentäminen, joista LIBOR-korko lasketaan. [ 18 ]

Tämän ilmoituksen seurauksena LIBOR-koron lopettaminen, keskeyttäminen tai katoaminen kyseiseltä vuodelta katsottiin mahdolliseksi, mitä varten Kilpailuvirasto itse toi esiin tarpeen etsiä vaihtoehtoisia korkoja, jotka voisivat korvata LIBORin ja markkinoiden riittävän siirtymisen kohti uusi korko, tämä huolimatta siitä, että Kilpailuvirasto vahvisti takaavansa koron julkistamisen vuoteen 2021 asti. [ 19 ] [ 20 ]

Koron ylläpitäjä ICE Benchmark Administration Ltd. (IBA) ilmoitti marraskuussa 2020 olevansa kiinnostunut jatkamaan LIBOR-korkojen julkistamista dollareina 3, 6 ja 12 kuukauden ajalta kesäkuuhun 2023 asti, mikä on mahdollista. [ 21 ] Kilpailuvirasto tuki neuvottelua ottaen huomioon mahdollisuuden, että LIBOR-korko julkaistaan ​​edelleen vuoden 2021 jälkeen, jotta sitä voidaan käyttää edelleen viitearvona nykyisissä luottooperaatioissa tai sopimuksissa, joita ei voida korvata. (tunnetaan perinteisinä sopimuksina ). [ 22 ]

Vaihtoehtoiset hinnat LIBORin tilalle

Useat rahoitusalan sääntelyviranomaiset ovat työskennelleet yhdessä pankkien, rahoituslaitosten ja yhdistysten kanssa LIBOR-koron sijasta käytettävien vaihtoehtoisten korkojen julkaisemisessa. Esimerkiksi Federal Reserve Bank of New Yorkin (NY FED) mainostama SOFR-korko tai Englannin keskuspankin ( BOE) hallinnoima SONIA -korko.

Sopimuskysymys

Mahdollisuus, että LIBOR-koron julkaiseminen lakkaa tulevaisuudessa, voi muodostaa ongelman sopimustasolla niille luottosopimuksille, joiden korko on liitetty LIBOR-korkoon ja joilla ei ole korvaavaa korkoa siinä tapauksessa, että ei ole mahdollista. Käytä LIBOR-korkoa. [ 23 ] Tämä merkitsisi sopimusmuutosta osapuolten välillä sopiakseen uudesta korosta, mikä herättää huolta sääntelyviranomaisissa ja markkinatoimijoissa, koska tehtävä on vaikea suorittaa LIBORia käyttävien luottooperaatioiden suuren määrän vuoksi. oikeudellinen ja toiminnallinen monimutkaisuus, jota tämä tarkoittaa. [ 24 ]

Katso myös

Viitteet

  1. ↑ Mikä on Libor-asuntolaina?
  2. ^ "360 biljoonan dollarin LIBOR-piste" . Arkistoitu alkuperäisestä 16. lokakuuta 2008 . Haettu 1. marraskuuta 2008 . 
  3. ↑ www.bba.org.uk
  4. ^ "Tutkimus herättää epäilyksiä Key Ratessa - WSJ.com" . 
  5. ↑ Osborne, Alistair (11. syyskuuta 2008). "Entinen MPC-mies vaatii Liborin korvaamista . " telegraph.co.uk . Haettu 10. elokuuta 2012 . 
  6. ↑ Flanders, Stephanie (4. heinäkuuta 2012). "Epämukavia totuuksia Liborista" . BBCNews . "Se on monella tapaa korko, jolla pankit eivät lainaa toisilleen, ... se ei ole korko, jolla kukaan todella lainaa. » 
  7. ↑ http://www.publications.parliament.uk/pa/cm200708/cmselect/cmtreasy/1210/8112503.htm Q34
  8. ↑ Henry, David; Mollenkamp, ​​​​Carrick; ja Eaglesham, Jean (18. maaliskuuta 2011). "US Libor Probe sisältää BofA:n, Citin ja UBS:n" . Wall StreetJournal . 
  9. ↑ Gyntelberg, Jacob; Wooldridge, Philip (maaliskuu 2008). "Pankkien väliset korkojen sovitukset viimeaikaisen myllerryksen aikana" . BIS Quarterly Review ( Bank for International Settlements ): 70. ISSN  1683-0121 . Haettu 10. heinäkuuta 2012 . 
  10. ^ "Global Financial Stability Report" . Maailman talous- ja rahoitustutkimukset ( Kansainvälinen valuuttarahasto ): 76. lokakuuta 2008. ISSN  1729-701X . Haettu 11.07.2012 . 
  11. ↑ Keenan, Douglas (2012, 27. heinäkuuta), " Pysynyt yritykseni kertoa Libor-huijauksista ". Financial Times .
  12. ↑ BBC News (10. elokuuta 2012), “ Libor-skandaali: Katsauksen mukaan järjestelmä ei ole enää elinkelpoinen ”.
  13. ↑ BBC News Online (10. elokuuta 2012), " Libor-arvostelu: Wheatley sanoo, että järjestelmän on muututtava ".
  14. ↑ Reuters (7. elokuuta 2012), " Libor-salaliitto oli yleistä, kulttuuri meni aivan huipulle ".
  15. ↑ http://www.guardian.co.uk/business/2012/sep/28/libor-government-urged-implement-reforms?newsfeed=true
  16. ↑ http://www.bbc.co.uk/news/business-19748613
  17. ^ "Arkistoitu kopio" . Arkistoitu alkuperäisestä 24. helmikuuta 2013 . Haettu 6. lokakuuta 2012 . 
  18. ^ "LIBORin tulevaisuus" . Haettu 8. helmikuuta 2009 . 
  19. ^ "Financial Conduct Authority (FCA) on vahvistanut, että kaikki 20 paneelipankkia ovat suostuneet tukemaan LIBOR-viitearvoa varmistaakseen koron kestävyyden vuoteen 2021 asti." . Haettu 8. helmikuuta 2021 . 
  20. ↑ "Libor toi skandaalin, maksoi miljardeja – ja saattaa mennä pois" . Haettu 8. helmikuuta 2021 . 
  21. ^ "Liborin lopullinen eläkkeelle jäämispäivä saattaa viivästyä vuoden 2023 puoliväliin" . Haettu 12. helmikuuta 2021 . 
  22. ^ "FCA:n vastaus IBA:n ehdottamaan kuulemiseen aikomuksesta lopettaa US$ LIBOR" . Haettu 12. helmikuuta 2021 . 
  23. ^ "Lakillinen korko viitekorkona kaupallisissa lainasopimuksissa: sen soveltamisen oikeudellinen analyysi ja oikeudelliset vaihtoehdot LIBOR-koron todennäköisen katoamisen valossa vuoteen 2021 mennessä" . Haettu 12. helmikuuta 2021 . 
  24. ^ "Tackling Tough Legacy" . Haettu 12. helmikuuta 2021 . 

Ulkoiset linkit

Haettu osoitteesta « https://es.wikipedia.org/w/index.php?title=LIBOR&oldid=145944289 »