TED-spredning
TED-spændet er forskellen mellem renter på interbanklån og kortfristet amerikansk statsgæld , kendt på engelsk som T-bill .
Oprindeligt var TED-spændet forskellen mellem renterne på tremånederskontrakterne i USA's finansministerium og tremånederskontrakterne på Eurodollars repræsenteret af LIBOR . Men da Chicago Mercantile Exchange holdt op med at bruge T-bill- futures , beregnes TED-spændet nu som forskellen mellem tre-måneders skatkammerbevis og tre-måneders LIBOR-rente.
TED er et akronym, der består af T-bill og ED , handelssymbolet for Eurodollar-futureskontrakter. Størrelsen af forskellen er normalt denomineret i basispoint. For eksempel, hvis kursen på en skatkammerbevis er 5,10 %, og ED handler til 5,50 %, så er TED-spændet 40 basispoint (100 basispoint = 1 procentpoint). TED-spændet svinger over tid, men har historisk set holdt sig i intervallet 10 - 50 basispoint indtil 2007. Når TED-spændet stiger, er det forbundet med en varsel om problemer på det amerikanske aktiemarked, hvilket indikerer, at likviditeten er faldet.
Indikator
TED-spændet er en indikator for opfattet kreditrisiko i den generelle økonomi. [ 1 ] Det skyldes, at skatkammerbeviser anses for risikofrie, mens LIBOR afspejler kreditrisikoen ved lån mellem banker. Når TED-spændet stiger, er det et tegn på, at långivere mener, at risikoen for misligholdelse af interbanklån stiger. Interbanklångivere kræver derfor en højere rente eller accepterer lavere afkast på sikre investeringer som skatkammerbeviser. Når risikoen for interbankmisligholdelse anses for lav, falder TED-spændet. [ 2 ]
Historiske niveauer
I løbet af 2007 fik subprime-lånekrisen TED-spændet til at skyde i vejret til et interval på 150-200 basispoint. Den 17. september 2008 blev Black Monday -rekorden fra 1987 slået , da TED oversteg 300 basispoint. [ 3 ] Nogle indikationer på, at TED-spændet steg yderligere, skyldtes manglende evne til at opnå LIBOR-renter nøjagtigt på grund af indefrysningen af det usikrede interbankudlånsmarked. [ 4 ] Den 10. oktober 2008 nåede TED-spændet en ny rekord og nåede 465 basispoint. Det langsigtede historiske gennemsnit havde været 30 basispoint.
