TED verbreitet
Der TED-Spread ist die Differenz zwischen den Zinssätzen für Interbankendarlehen und kurzfristigen US -Staatsanleihen , die im Englischen als T-Bill bezeichnet werden .
Anfänglich war der TED-Spread die Differenz zwischen den Zinssätzen der Dreimonatskontrakte des US-Finanzministeriums und der Dreimonatskontrakte von Eurodollars , dargestellt durch den LIBOR . Da die Chicago Mercantile Exchange jedoch aufgehört hat, T-Bill- Futures zu verwenden , wird der TED-Spread jetzt als Differenz zwischen dem dreimonatigen T-Bill-Satz und dem dreimonatigen LIBOR-Satz berechnet.
TED ist ein Akronym, das sich aus T-Bill und ED zusammensetzt , dem Handelssymbol für Eurodollar-Futures-Kontrakte. Die Höhe der Differenz wird üblicherweise in Basispunkten angegeben. Wenn beispielsweise der Zinssatz für eine T-Rechnung 5,10 % beträgt und der ED bei 5,50 % gehandelt wird, beträgt der TED-Spread 40 Basispunkte (100 Basispunkte = 1 Prozentpunkt). Der TED-Spread schwankt im Laufe der Zeit, blieb aber historisch bis 2007 im Bereich von 10 bis 50 Basispunkten. Wenn der TED-Spread steigt, wird dies mit einem Vorboten von Problemen am US-Aktienmarkt in Verbindung gebracht, da dies darauf hindeutet, dass die Liquidität abgenommen hat.
Indikator
Der TED-Spread ist ein Indikator für das wahrgenommene Kreditrisiko in der allgemeinen Wirtschaft. [ 1 ] Dies liegt daran, dass T-Bills als risikofrei gelten, während der LIBOR das Kreditrisiko von Krediten zwischen Banken widerspiegelt. Wenn der TED-Spread steigt, ist dies ein Zeichen dafür, dass die Kreditgeber glauben, dass das Ausfallrisiko bei Interbankenkrediten zunimmt. Interbanken-Kreditgeber verlangen daher einen höheren Zinssatz oder akzeptieren niedrigere Renditen für sichere Anlagen wie T-Bills. Wenn das Risiko eines Interbankenausfalls als gering angesehen wird, sinkt der TED-Spread. [ 2 ]
Historische Ebenen
Im Jahr 2007 ließ die Subprime-Hypothekenkrise den TED-Spread auf eine Spanne von 150 bis 200 Basispunkten explodieren. Am 17. September 2008 wurde der Rekord vom Schwarzen Montag von 1987 gebrochen , als TED 300 Basispunkte überschritt. [ 3 ] Einige Anzeichen dafür, dass der TED-Spread weiter anstieg, waren auf die Unfähigkeit zurückzuführen, die LIBOR-Sätze genau zu erhalten, da der Markt für unbesicherte Interbankenkredite eingefroren war. [ 4 ] Am 10. Oktober 2008 erreichte der TED-Spread mit 465 Basispunkten einen neuen Rekord. Der langjährige historische Durchschnitt hatte bei 30 Basispunkten gelegen.
