Valgspredning - Options spread
Optionsspreads er de grundlæggende byggesten i mange handelsstrategier for optioner . En spreadposition indtastes ved at købe og sælge lige mange optioner af samme klasse på den samme underliggende sikkerhed, men med forskellige strejkepriser eller udløbsdatoer. En optionspread bør ikke forveksles med en spread -option . De tre hovedklasser af opslag er den vandrette spredning, den lodrette spredning og den diagonale spredning . De er grupperet efter forholdet mellem strejkeprisen og udløbsdatoen for de involverede muligheder -
- Vertikale spreads eller pengespreads er spreads, der involverer optioner af samme underliggende sikkerhed, samme udløbsmåned, men til forskellige strejkepriser.
- Horisontale, kalenderopslag eller tidsopslag oprettes ved hjælp af indstillinger for den samme underliggende sikkerhed, samme strikepriser, men med forskellige udløbsdatoer.
- Diagonal spreads er konstrueret ved hjælp af muligheder for den samme underliggende sikkerhed, men forskellige strejkepriser og udløbsdatoer. De kaldes diagonale opslag, fordi de er en kombination af lodrette og vandrette opslag.
Ring og læg spreads
Enhver spredning, der er konstrueret ved hjælp af opkald, kan betegnes som et opkaldsspredning, mens et put -opslag er konstrueret ved hjælp af putter .
Tyr og bjørn breder sig
Hvis et spread er designet til at tjene på en stigning i prisen på det underliggende værdipapir, er det et Bull -spread . Et bjørnespread er et spread, hvor der opnås gunstige udfald, når prisen på den underliggende sikkerhed falder.
Kredit- og debetspænd
Hvis præmierne for de solgte optioner er højere end præmierne for de købte optioner, modtages der en nettokredit ved indtastning af spændet. Hvis det modsatte er sandt, tages der en debitering. Spreads, der indtastes på en debit, er kendt som debitspreads, mens de, der er angivet på en kredit, kaldes kreditspreads .
Forhold spredes og udspredes
Der er også opslag, hvor ulige antal muligheder samtidigt købes og skrives. Når der skrives flere muligheder end købt, er det et forholdsspænd . Når der købes flere muligheder end skrevet, er det en tilbagespredning .
Spred kombinationer
Mange valgstrategier er bygget op omkring opslag og kombinationer af opslag. For eksempel er et bull put spread stort set et bull spread, der også er et kreditspread, mens jernsommerfuglen kan opdeles i en kombination af et bull put spread og et bear call spread .
Kasse spredt
Et kasseopslag består af et tyretopslag og et bjørne putspred . Opkaldene og putterne har samme udløbsdato . Den resulterende portefølje er deltaneutral . For eksempel består en 40-50 januar 2010-boks af:
- Længe et 40-strejkeopkald i januar 2010
- Kort et opkald i januar 2010 med 50 strejker
- Længe en 50-strejke i januar 2010
- Kort en strejke i januar 2010
En box spread position har en konstant gevinst ved træning svarende til forskellen i strejkeværdier. Således er 40-50 bokseksemplet ovenfor 10 værd ved træning. Af denne grund betragtes en boks undertiden som et "rent rentespil", fordi at købe en dybest set udgør at låne nogle penge til modparten indtil træning.
Box spreads udsætter investorer for lav sandsynlighed og ekstremt høj sværhedsrisiko: hvis optionerne udnyttes tidligt, kan de medføre et tab, der er meget større end den forventede gevinst.
Netto volatilitet
Nettovolatiliteten i en optionspreadhandel er volatilitetsniveauet således, at den teoretiske værdi af spreadhandelen er lig med spreadens markedspris. I praksis kan det betragtes som den underforståede volatilitet i optionsspreadet.
Referencer
- McMillan, Lawrence G. (2002). Valgmuligheder som en strategisk investering (4. udgave). New York: New York Institute of Finance. ISBN 0-7352-0197-8.
eksterne links
- Optionstrategier - En illustreret introduktion til optionspreads.
- Muligheder spredes på Curlie
