Джейкоб Литтл - Jacob Little
Джейкоб Литтл | |
|---|---|
 «Он был высоким худощавым мужчиной, сутулым, быстрым в движениях ... его подвижность выражения была настолько экстремальной, что сама форма его лица фактически изменилась с его эмоциями».
| |
| Родившийся |
17 марта 1794 г. |
| Умер | 28 марта 1865 г. (71 год) |
| Занятие | Инвестор , биржевой спекулянт |
| Активные годы | 1835–1857 гг. |
| Член правления | Нью-Йоркская фондовая биржа |
Джейкоб Литтл (17 марта 1794 - 28 марта 1865) был инвестором с Уолл-стрит в начале 19 века и первым и одним из величайших спекулянтов в истории фондового рынка , известного в то время как «Великий медведь стены». Улица". Литтл родился в Ньюберипорте, штат Массачусетс , и переехал в Нью-Йорк в 1817 году, став первым клерком у Джейкоба Баркера ; затем он открыл свое собственное предприятие в 1822 году и, наконец, свое собственное брокерское дело в 1834 году. Будучи рыночным пессимистом, Литтл сделал свое богатство «акциями», по очереди продавая в шорт различные компании, а в других случаях - загоняя рынки, чтобы извлекать прибыль из других продавцов в шорт. Благодаря своей большой финансовой дальновидности Литтл накопил огромное состояние, став одним из самых богатых людей Америки и одним из ведущих финансистов на Уолл-стрит в 1830-х и 1840-х годах, но его спекулятивная деятельность раздражала его сверстников и снискала ему мало поклонников. Литтл терял и переделывал свое легендарное состояние несколько раз, прежде чем потерять его навсегда в 1857 году; Хотя многие из них были должны ему огромные долги, он был щедрым кредитором и никогда не брал их, и на смертном одре в 1865 году Литтл был без гроша в кармане. Хотя в свое время он был хорошо известен на фондовом рынке, он был быстро забыт после его смерти, и сегодня он находится в относительной безвестности.
Ранняя жизнь и предыстория
Хотя об инвестиционной деятельности Литтла во взрослой жизни известно многое, о его ранних годах известно мало. Jacob Маленький родился в Ньюберипорте, штат Массачусетс , 17 марта 1794. сын успешного местного кораблестроитель и Quaker происхождения, Литтл демонстрировали глубокое понимание денег и финансовых рынков с раннего возраста. В 1817 году он эмигрировал в Нью-Йорк и стал клерком в магазине Джейкоба Баркера , очень успешного финансиста , торговца и члена-основателя политической машины Демократической партии Таммани Холл с хорошими политическими связями . Литтл провел пять лет в ученичестве у Баркера, прежде чем уехать в 1822 году, чтобы начать собственное дело с 700 долларами, которые он накопил за время своей работы. Он купил небольшой офис в подвале здания на Уолл-стрит, которое служило его базой для операций в течение следующих двенадцати лет, прежде чем переехать из своего старого офиса в новый в подвале старого здания биржи в 1834 году. которую он открыл брокерскую фирму - начало его инвестиционной карьеры.
Рыночные операции
Литтл вышел на фондовый рынок в то время, когда банковское дело и биржевые маклерства появлялись сами по себе, переходя от вспомогательной деятельности к самостоятельному бизнесу, ориентированному на получение прибыли. Однако значительная часть этого роста пришлась не на «солидных» инвесторов - тех, кто заинтересован в бизнес-проектах, которые они финансировали, - а на спекулятивных «дилеров-дилеров», которые манипулировали ценами, чтобы нажиться на своих активах, или, что не менее часто, от тех, кто других. Накануне Гражданской войны в США на Уолл-стрит были сотни таких спекулятивных брокерских фирм; враждующие клики быков и медведей обычно искусственно завышали и занижали цены соответственно, часто негласными способами, что разозлило более законных биржевых маклеров.
Литтл был одним из первых и наиболее успешных практиков манипулирования рынком , сделав свое состояние за счет использования как коротких, так и коротких продаж. В первом случае он продавал акции другим трейдерам по контракту, чтобы выкупить их позже, делая ставку на то, что рыночная стоимость упадет в будущем, и он сможет положить разницу в карман (правила торговли изменились, а короткие продажи более сложны. чем это сегодня). В последнем случае он будет выполнять противоположный маневр, загоняя рынок в угол , скупая все облигации определенной компании или сектора, повышая цену, чтобы получить прибыль за счет любых коротких продаж, основанных на этих акциях. Трудолюбивый, очень амбициозный и с самого начала стремившийся к вершине, Литтл обычно проводил двенадцать часов в день, работая над такими маневрами в своем офисе, а еще шесть часов по вечерам занимался валютными спекуляциями.
Его первый великий переворот произошел, когда в 1834 году он успешно выкупил Morris Canal and Banking Company , махинации, которые подняли цену ее акций с 10 долларов (259 долларов сегодня) за акцию в декабре 1834 года до 185 долларов (4796 долларов сегодня) за акцию в январе 1835 года, при этом Пункт Литтл предпочел взыскать долги. Хотя теоретически он мог бы попросить большего (в конце концов, он полностью контролировал компанию), Литтл решил не форсировать выпуск, потому что опасался, что последующие банкротства дестабилизируют рынок и потенциально вызовут коллапс. Он повторил этот подвиг в сентябре того же года, загнав в угол запасы строительства Гарлемской железной дороги . К тому времени было продано около 60 000 акций, но только 7 000 акций были выпущены; Само собой разумеется, Литтл безмерно процветал.
К этому времени Литтл уже был одним из самых богатых людей в Америке, накопив миллионы долларов в виде ценных бумаг за счет коротких продаж, объем рынка, который сделал его «Наполеоном Совета». Он был известен своим личным уходом на пенсию, застенчивым, за исключением бизнеса, в переписке с большинством основных экономических голосов нации и набожным членом епископальной церкви . Как трейдер он был беспринципным и непредсказуемым; в одном случае он пообещал группе бостонских трейдеров, что не будет продавать свои активы в Norwich and Worcester Railroad ниже цены 90 долларов за акцию, но сразу же сделал это вскоре после того, как заметил, что ее цена упала, что вызвало у него много осуждения и продолжительное время. возмущение со стороны других трейдеров. Но он также был известен своим практичным суждением, быстротой своих действий и большой финансовой дальновидностью; Литтл был в состоянии предсказать кампанию Эндрю Джексона против Банка Соединенных Штатов и возникшую в результате Панику 1837 года , и он смог защитить свои интересы во время финансового кризиса путем короткой продажи своих собственных активов - прибыльной операции, которая принесла ему наибольшую прибыль. непреходящий титул: «Великий медведь Уолл-стрит». Сам Литтл часто заявлял, что занимается бизнесом «оперирования акциями» в традициях медвежьего рынка .
Литтл отличился своими крупными ранними инвестициями в отрасль строительства железных дорог, к которым финансисты все еще относятся с некоторым подозрением. Как и в случае с другими его действиями, они быстро окупились, и в конечном итоге он получил новый титул «Король железных дорог». Однако, несмотря на все свое богатство, Литтл был мало любим своими сверстниками, многие из которых втайне полагали, что ему не хватает личной целостности, неповоротливой, манипулятивной фигурой, которая сколотила свое состояние с помощью спекуляций и рыночных манипуляций и сокрушила других трейдеров, как и он. Мало что «было известно, что он съел и переварил больше запасов за один день, чем вес тела всего тела, указанный в сертификатах». Другие инвесторы внимательно следили за его действиями, называя его «слишком проницательным, чтобы его поймали, слишком богатым, чтобы разориться», а его влияние и влияние на рынке были действительно огромными.
Однако эта аура неприкасаемости почти подошла к концу, когда угловой был загнан в угол. Литтл особенно любил продавать в шорт акции компании Erie Railroad Company , и именно здесь он попал в ловушку того, что враждебный синдикат конкурирующих биржевых маклеров загнал себя в ловушку, загнав акции компании в угол, называя себя «Счастливая семья» (во многом так же, как он сделано с бесчисленным множеством других трейдеров раньше). Это привело к довольно драматичной схватке между Литтлом и финансистами. В то время для выполнения обещания о покупке требовалась транзакция в офисе связанного с ним клерка, и в тот день, когда это должно было быть, брокеры собрались в офисе клерка железнодорожной компании Эри, самодовольные тем, что они обыграли Литтла в его собственной игре. . Чего трейдеры не знали, так это того, что Литтл купил конвертируемые облигации на распродаже компании в Лондоне несколько лет назад; Литтл вошел в помещение, очевидно невредимый, неся огромную сумку с теми самыми облигациями, которые Литтл превратил в акции. К всеобщему удивлению, Литтл не только переиграл синдикат, но и вышел вперед на сотни тысяч долларов; такой маневр больше не предпринимался.
Однако это (и другие подобные ему) действия были крайне непопулярны среди других инвесторов, и он был заблокирован из-за входа на Нью-Йоркскую фондовую биржу несколько раз, прежде чем снова был допущен. После этого события было принято правило ограничивать продолжительность любых опционных контрактов шестьюдесятью днями, чтобы предотвратить аналогичный переворот на короткой стороне. После некоторых проблем к 1846 году Литтл снова стал стоить 2 миллиона долларов (что эквивалентно 57,6 миллионам долларов сегодня). Однако его состояние снова изменилось в том году, когда он попытался, но не смог загнать в угол Норвич-энд-Вустерскую железную дорогу, и был вынужден заплатить за тысячи раздутых акций, которые он сам поднял в цене, потеряв при этом около миллиона долларов - ошеломляющая сумма по тем временам.
На фондовом рынке были обычным делом перевертыши судьбы, и Литтл не был исключением: он банкротился три или девять раз за свою карьеру. После одного такого падения, гуляя с другом по Юнион-сквер , месту, где находится одно из самых престижных и дорогих домов в городе и в мире, он заметил, что «сегодня я потерял достаточно денег, чтобы купить всю эту площадь. Да, и половина людей в нем ". Именно в этих случаях Литтл с уверенностью показал силу своего характера; после того, как каждый из его падения с состоянием Литтл был в состоянии восстановить свою коммерческую империю, и даже окупить свои старые контракты в полном объеме, в результате чего некоторые замечания , что «подвешенные документы Якоба Литтла были лучше , чем [ так в оригинале ? ] чекам большинства мужчин.»
Тем не менее, предсказательные способности Литтла наконец подвели. Паника 1857 г. полностью ошеломлен инвестор, который в то время был «длинным», обладая огромное количество акций, много купленного на «полях» (по кредиту). Таким образом, когда цены на акции упали, Литтл был вынужден обанкротиться из-за требований о внесении маржи , кредиторы потребовали компенсации за падение стоимости акций. На этот раз возврата не было. Литтл потерял все, кроме всего, что имел, и не имел доверия других на Уолл-стрит, необходимого для получения их поддержки. Правление Литтла как гиганта Уолл-стрит и одного из самых богатых людей страны закончилось.
Более поздняя жизнь и наследие
Спекулянт до глубины души, Литтл никогда не откладывал свое состояние на подготовку к дождливому дню; любые деньги, которые он заработал на фондовом рынке, он немедленно инвестировал обратно. Таким образом, когда паника 1857 года разрушила его инвестиционное состояние, Литтл остался без гроша. Он проживет остаток своей жизни под крылом своего последнего протеже Дэвида Гросбека. В более поздние годы Литтлу удавалось получать лишь небольшую торговую прибыль на рынке, и масштабы его падения часто становились объектом насмешек со стороны его бывших коллег. Он умер сломленным человеком. Литтл умер 28 марта 1865 года, а его похороны состоялись 31 марта в нью-йоркской церкви Благодати . Среди его покровителей были Джесси Хойт и Эдвард Прайм ; Преподобный Томас Хаус Тейлор возглавил его похороны.
В 1908 году внимание на раннем мире финансов, пятьдесят лет на Уолл - стрит , Генри Clews (который мало знал лично) написал , что Литтл «щедрым и либеральным к недостатку с его братом спекулянтами, испытавших несчастье ... замечательный для его отличная память, он мог легко вспомнить все операции, которые он совершал в течение дня, не делая заметок или ошибок ", а другой историк фондового рынка, Леонард Луи Левинсон, сказал, что он был" нервным перфекционистом, который лично заботился о каждом деталь ... добрая, великодушная, благородная и гениальная в рыночных маневрах ". Будучи много раз банкротом, Литтл был особенно чувствительным должником и часто отказывался от долгов, которые ему давали те, кто попадал в тяжелые времена; таким образом, к моменту его смерти Литтл был должен другим миллионам долларов, из которых только 150 000 были успешно собраны его друзьями и семьей, скромная сумма, учитывая размер его прежнего состояния.
Однако мнение о нем большинства инвесторов того времени было не столь радужным. Размышления о перевороте компании Erie Railroad Company, опубликованные The New York Times в 1882 году, почти обвинили его в том, что он барон-грабитель :
«Он проехал перед собой по Уолл-стрит так же, как в свои прежние дни он бы привязал непокорного быка к послушанию. Для Джейкоба Литтла не было слишком суровых методов. Если на пути стоял человек, этот человек пострадал. Естественно, все Улица была категорически настроена против него. Были созданы бесчисленные схемы, чтобы привести его в замешательство, просто чтобы закончиться выкидышем. Образовывались комбинации, которые быстро растворялись под щелчком Маленького кнута ».
Литтл не был первым, кто выигрывал и терял свое состояние на фондовом рынке, но он был новаторским спекулянтом, первым, кто полагался на свою способность предсказывать колебания рынка для обоснования своих спекуляций вместо того, чтобы делать ставки с использованием того, что сегодня считается инсайдерской информацией . Он был первым большим медведем; до его стремительного роста спекуляции и рыночные манипуляции были практически неизвестны на фондовом рынке, так как ни у кого до него не хватало нервов и финансовой дальновидности, необходимых для получения прибыли от таких рискованных начинаний, и многие историки рынка считают его первым современным магнатом фондового рынка. Его способность зарабатывать и терять состояния на ежедневной основе была микрокосмом невероятных возможностей и ненадежности спекуляций, и после его смерти и даже при его жизни многие другие инвесторы пытались имитировать его успех, но без особого успеха. Его победа над схемой Erie Railroad (и деятельностью по захвату рынка в целом) вдохновила подобные сюжеты в последующие годы; В 1863 году промышленник Корнелиус Вандербильт успешно загнал в угол Гарлемскую железную дорогу почти так же, как Литтл сделал почти тридцать лет назад, и попал в угловую ловушку, образованную самим Дэниелом Дрю и другими во время более поздней войны Эри . Это во многом укрепило доверие к конвертируемым облигациям , тогда еще остававшимся новинкой.
Тем не менее, несмотря на все свое богатство и новаторство, позорный конец Литтла привел к тому, что о нем быстро забыли, и к тому времени, когда Эдвин Лефевр опубликовал свои ставшие уже классикой « Воспоминания биржевого оператора» в 1923 году, он был практически неизвестен. Чтобы продемонстрировать эти подробности, Лефевр спросил у девяти опытных членов NYSE, слышали ли они когда-нибудь раньше о Джейкобе Литтле; только трое из них сделали, и никто не мог назвать, кто он или что он сделал, только зная о его существовании, потому что слышал его имя раньше. Лефевр подтвердил этот факт, сказав, что «то, что случилось с Якобом, было ничем иным, как тем, что происходит с тысячами ежегодно. Разница в градусах не делает это более запоминающимся». Хотя когда-то было так, что «на [биржевой бирже] он поступал как король», сегодня Литтл остался в тени и сохранился только как сноска в историях фондовой биржи.
