Diversificare naivă - Naive diversification

Diversificarea naivă este o euristică de alegere (cunoscută și sub numele de „euristică de diversificare”). În esență, atunci când li se cere să facă mai multe alegeri simultan, oamenii tind să se diversifice mai mult decât atunci când iau același tip de decizie în mod secvențial. Prima sa demonstrație a fost făcută de Itamar Simonson în marketing în contextul deciziilor de consum ale indivizilor. Ulterior a fost arătat în contextul deciziilor economice și financiare.

Simonson a arătat că atunci când oamenii trebuie să facă o alegere simultană (de exemplu, aleg acum care dintre cele șase gustări să consume în următoarele trei săptămâni), tind să caute mai multă varietate (de exemplu, aleg mai multe tipuri de gustări) decât atunci când fac alegeri secvențiale (de ex. , alegeți o dată pe săptămână care dintre cele șase gustări să consumați săptămâna respectivă timp de trei săptămâni). Cercetările ulterioare au replicat efectul folosind un experiment de teren: în noaptea de Halloween , tinerii truc-sau-tratatori au fost obligați să facă o alegere simultană sau ulterioară între bomboanele primite. Rezultatele au arătat o puternică prejudecată de diversificare atunci când alegerile trebuiau făcute simultan, dar nu și atunci când au fost făcute secvențial.

Shlomo Benartzi și Richard Thaler au comentat cercetările lui Read și Loewenstein: "Acest rezultat este izbitor, deoarece în ambele cazuri bomboanele sunt aruncate într-o pungă și consumate mai târziu. Portofoliul din pungă contează, nu portofoliul selectat la fiecare casă. " În urma diversificării naive arătate de copii, Benartzi și Thaler s-au orientat spre a studia dacă efectul se manifestă în rândul investitorilor care iau decizii în contextul planurilor de economisire a contribuțiilor definite . Ei au descoperit că „unii investitori urmează strategia„ 1 / n ”: își împart contribuțiile în mod egal între fondurile oferite în plan. În concordanță cu această noțiune naivă de diversificare , constatăm că proporția investită în acțiuni depinde în mare măsură de proporția fonduri de acțiuni în plan. " Această constatare este deosebit de îngrijorătoare în contextul laicilor care iau decizii financiare, deoarece se pot diversifica într-un mod sub-optim; vezi o frontieră eficientă .

Doron Kliger , Martijn van den Assem și Remco Zwinkels arată că dependența naivă de regula diversificării nu se limitează la laici și la subiecți de laborator. Aceștia au distribuit un chestionar în rândul cercetătorilor din domeniul finanțelor comportamentale care au trimis o lucrare sau au fost rugați să revizuiască o lucrare pentru un număr special al Journal of Economic Behavior and Organization . Acești experți sunt presupuși bine informați cu privire la rolurile euristicii și părtinirilor în judecată și luarea deciziilor. Întrebările legate de importanța relativă a diferitelor tipuri de cercetare în domeniul lor. Jumătate dintre potențialii respondenți au primit versiunea în care fiecare întrebare enumera două sau trei tipuri posibile. Cealaltă jumătate a primit exact aceleași întrebări, dar în versiunea lor unul dintre cele două sau trei tipuri a fost partiționat în continuare în componente mai fine. Rezultatele arată că acești experți s-au bazat puternic pe euristica diversificării atunci când și-au exprimat opiniile cu privire la viitorul profesiei lor.

Daniel Fernandes de la Universitatea Catolică din Portugalia a folosit o procedură similară cu experimentul lui Benartzi și Thaler pentru a provoca părtinirea naivă de diversificare a fiecărui subiect. Respondenții au fost rugați să ia două decizii ipotetice. În prima decizie, respondenții au trebuit să aloce economiile lor la cinci fonduri , dintre care patru au fost fonduri de acțiuni . În a doua decizie, respondenții au trebuit să aloce economiile lor la cinci fonduri, dintre care patru au fost fonduri cu venit fix. Rezultatele replică constatarea inițială conform căreia respondenții aveau mult mai multe șanse să investească în acțiuni atunci când proporția fondurilor de acțiuni era mai mare. Particularitatea naivă a diversificării a fost observată în multe eșantioane (chiar și în rândul profesorilor de finanțe de la universitate) și a fost explicată prin măsura în care investitorii își folosesc intuiția pentru a decide. Cu cât investitorii folosesc mai multe judecăți intuitive, cu atât mai mult afișează prejudecăți naive de diversificare.

Referințe