Relativ avkastning - Relative return
Relativ avkastning er et mål på avkastningen til en investeringsportefølje i forhold til en teoretisk passiv referanseportefølje eller referanseindeks.
I aktiv porteføljestyring er målet å maksimere den relative avkastningen (ofte underlagt en risikobegrensning). I passiv porteføljestyring er målet å oppnå en relativ avkastning så nær null som mulig, og derved gjengi avkastningen til den teoretiske referanseporteføljen. Når den relative avkastningen er positiv, sies det at porteføljen overgår referanseindeksen. Omvendt, når den relative avkastningen er negativ, sies det at porteføljen underpresterer referanseindeksen.
Innen passiv porteføljestyring kalles den absolutte verdien av den relative avkastningen ofte sporingsfeilen , noe som er forvirrende siden sporingsfeilen mer generelt er definert som standardavviket til den relative avkastningen. Indeksfond er de finansielle produktene som bruker passivt forvaltede porteføljer.
Mange investorer bruker det relative avkastningsmålet for å måle for å evaluere porteføljeforvalterens ferdigheter: hvis den relative avkastningen er positiv, har porteføljeforvalteren dyktighet. Imidlertid er det relative avkastningstiltaket i seg selv ikke tilstrekkelig til å kvantifisere hvor mye ferdigheter en porteføljeforvalter har, siden tiltaket ikke tar hensyn til hvor stor risiko porteføljeforvalteren har tatt. Også fordi investeringsavkastningen i stor grad skyldes tilfeldigheter, er en porteføljeforvalters historiske ytelse ikke en god indikator på dyktighet. Fond som historisk har overgått markedet, kan ikke forventes å overgå markedet de kommende årene.
Sammen med det relative avkastningsmålet er det absolutte avkastningsmålet , som brukes til å beskrive avkastningen til selve investeringsporteføljen. De siste årene har såkalte absolutte avkastningsstrategier, som har som mål å alltid gi en positiv absolutt avkastning uavhengig av retningene i finansmarkedet, blitt populære. I motsetning til populær oppfatning er det ikke sant at den relative avkastningen ikke kan måles i meningsfull forstand for absolutte avkastningsstrategier. Tross alt er den nøytrale posisjonen til disse porteføljene å være fullt investert i kontanter uten andre lange eller korte posisjoner. Dermed er den risikofrie rente et passende referanseindeks for å måle den relative avkastningen av absolutte avkastningsstrategier.
Se også
Referanser
- ^ "Beware Funds Pitching Absolute Returns" . Forbes . Hentet 10. april 2020 .
- ^ Carrel, Lawrence. "Studie viser tidligere resultater Ikke forutsi fremtidige resultater" . Forbes . Hentet 10. april 2020 .
