OpenIPO - OpenIPO

OpenIPO è una versione modificata un'asta olandese che consente azioni di un offerta pubblica iniziale (IPO) da assegnare in modo imparziale. Si tratta di una variante del tradizionale modo che le azioni sono vendute durante il processo di IPO e dei risultati in tutte le aggiudicatari pagare lo stesso prezzo per azione.

Sulla base di un sistema di aste progettato dal economista William Vickrey , l'asta OpenIPO utilizza un modello matematico per il trattamento di tutte le offerte di qualificazione in modo imparziale. E 'simile al modello utilizzato per vendere all'asta buoni del Tesoro , titoli e obbligazioni. Proprio come in un'asta tipica, gli offerenti vincita più alta in un'asta OpenIPO, ma ci sono differenze importanti. In asta OpenIPO, l'intera asta è privato, e offerenti di conquista tutti pagano lo stesso prezzo per azione-prezzo di offerta pubblica.

WR Hambrecht + Co ha utilizzato OpenIPO di prendere un certo numero di aziende pubbliche, tra cui Morningstar , Interactive Brokers , Overstock.com , Ravenswood Winery, Combustibili energia pulita, Boston Beer Company. La società ha funzionato anche come co-manager di prendere Google pubblico nel 2004, utilizzando il sistema di aste al ribasso. Molti tradizionali banche di investimento hanno esitato davanti l'idea di utilizzare un processo d'asta, come ad esempio OpenIPO di impegnarsi in offerte di titoli pubblici come questo nuovo metodo consente per la parità di accesso alla assegnazione di azioni ed elimina il “dietro le quinte” rapporti di azioni e favorevoli trattamento spesso trovato in IPO convenzionali. Nonostante la resistenza di altri banche di utilizzare questo metodo, tuttavia, OpenIPO è stato utilizzato per più di 20 offerte pubbliche.

Gli storici finanziari Richard Sylla e Robert E. Wright hanno dimostrato che prima della guerra civile, la maggior parte delle aziende americane primi azioni vendute in se stessi direttamente al pubblico senza l'ausilio di intermediari come le banche di investimento. L'offerta pubblica diretta o DPO, come termine di esso, non è stato fatto all'asta, ma piuttosto ad un prezzo unitario stabilito dalla società emittente. Il DPO ha eliminato il problema di agenzia associati con offerte intermediati dalle banche di investimento, ma non era così efficace a price discovery .

Riferimenti