Európai Pénzügyi Stabilitási Eszköz - European Financial Stability Facility

Az Európai Pénzügyi Stabilitási Eszköz ( EFSF ) egy speciális célú eszköz, amelyet az euróövezet tagjai finanszíroznak az európai államadósság-válság kezelésére . Az Európai Unió Tanácsa 2010. május 9-én állapodott meg azzal a céllal, hogy megőrizze az európai pénzügyi stabilitást azáltal, hogy pénzügyi segítséget nyújt az euróövezet gazdasági nehézségekkel küzdő államai számára. Az eszköz központja Luxembourg városban található , csakúgy, mint az Európai Stabilitási Mechanizmusé . A kincstárkezelési szolgáltatásokat és az igazgatási támogatást az Európai Beruházási Bank szolgáltatási szintû szerzõdés útján nyújtja az eszköznek . Az európai stabilitási mechanizmus létrehozása óta az EFSF tevékenységeit az ESM végzi.

Az EFSF legfeljebb 440 milliárd euró hitelfelvételre jogosult, amelyből 250 milliárd euró maradt elérhető az ír és a portugál mentés után. A különálló szervezet, az európai pénzügyi stabilizációs mechanizmus (EFSM), egy program rászorulva pénzeszközökből a pénzügyi piacokat és garantálja az Európai Bizottság a költségvetés az Európai Unió fedezetként, a hatóság, hogy emelje fel 60 milliárd €.

Funkció

Az EFSF megbízatása az, hogy "megőrizze az európai pénzügyi stabilitást azáltal, hogy pénzügyi segítséget nyújt az eurózóna államainak".

Az EFSF kötvényeket vagy más adósságinstrumentumokat bocsáthat ki a piacon a Német Pénzügyi Ügynökség támogatásával, hogy összegyűjtse a szükséges pénzügyi forrásokat, amelyek pénzügyi bajban vannak az eurózóna országainak nyújtott hitelekhez, feltőkésítik a bankokat vagy államadósságot vásárolnak. A kötvénykibocsátásokat az euróövezet tagállamai által az Európai Központi Bank (EKB) befizetett tőkéjében való részesedésük arányában nyújtott garanciákkal támogatnák .

Az eszköz 440 milliárd eurós hitelezési kapacitása kombinálható az Európai Pénzügyi Stabilizációs Mechanizmusból származó, legfeljebb 60 milliárd euró összegű kölcsönökkel (az Európai Bizottság által az EU költségvetését fedezetként felhasználó forrásokra támaszkodva ) és legfeljebb 250 milliárd eurótól a Nemzetközi Nemzetközi Valutaalap (IMF) pénzügyi biztonságának nettó megszerzésére 750 milliárd euróig.

Ha nem végeztek volna pénzügyi műveleteket, az EFSF három év után, 2013. június 30-án megszűnt volna. Mivel azonban az EFSF-et 2011-ben aktiválták, hogy pénzt költsön Írországba és Portugáliába, az eszköz addig marad fenn, amíg utolsó kötelezettségét el nem teljesítik. teljes mértékben visszafizetett.

Hitelezés

Az eszköz csak akkor léphet működésbe, ha az euróövezet tagállamai támogatási kérelmet nyújtanak be, és az országos programról az Európai Bizottsággal és az IMF-fel megtárgyalták, és miután az eurócsoport (euróövezet pénzügyminiszterei) egyhangúan elfogadták ezt a programot, és az egyetértési megállapodást aláírják. Ez csak akkor következne be, ha az ország nem képes hitelt felvenni a piacokon elfogadható árfolyamon.

Ha egy euróövezet tagállama pénzügyi segítséget kér, három-négy hétbe telik egy támogatási program kidolgozása, amely magában foglalja a Bizottság, az IMF és az EKB szakértőinek a nehézségekkel küzdő országba történő elküldését. Miután az eurócsoport jóváhagyta az országos programot, az EFSF-nek több munkanapra lesz szüksége a szükséges források előteremtéséhez és a hitel folyósításához.

Garanciavállalások

Az alábbi táblázat az euróövezet országai által adott tőkére vonatkozó közös és többletgaranciák jelenlegi maximális szintjét mutatja. Az összegek az Európai Központi Bank tőkekulcsának súlyozásán alapulnak . Az EU arra kérte az euróövezet országait, hogy hagyják jóvá a garancia 780 milliárd eurós emelését. Az eredeti 440 milliárd eurós növekedés kockázatának többsége az AAA besorolású országokra és végső soron adófizetőikre hárul az EFSF befektetéseinek esetleges nemteljesítése esetén. A garanciaemelést az euróövezet összes országa jóváhagyta 2011. október 13-ig.

A 2010. évi 110 milliárd eurós görögországi mentőakció nem része az EFSF-garanciáknak és nem az EFSF kezeli, hanem az euróövezet országainak külön kétoldalú kötelezettségvállalása (kivéve Szlovákiát, amelyik kilépett, és Észtország, amely 2010-ben nem volt az eurózónában) és az IMF.

A táblázatban bemutatott tőkegaranciák mellett a kibővített EFSF-megállapodás a kezes országokat terheli felelősséggel a kibocsátott EFSF-kötvények összes kamatköltségéért, ellentétben az eredeti EFSF-struktúrával, jelentősen kibővítve a lehetséges adófizetői kötelezettségeket. Ezek a kiegészítő garanciaösszegek nőnek, ha a kibocsátott EFSF-kötvények kamatszelvény-kifizetése magas. 2011. november 29-én az európai pénzügyminiszterek úgy döntöttek, hogy az EFSF garantálni tudja a nehéz helyzetben lévő periférikus gazdaságok kötvényeinek 20–30% -át.

Ország	Kezdeti hozzájárulások			Megnövelt hozzájárulások (lásd a bővítésről szóló részt)
Ország	Garanciavállalások (EUR) millió	Százalék	€ / fő	Garanciavállalások (EUR) millió	Százalék
Ausztria	12 241,43 euró	2,78%	1 464,86 €	21 639,19 EUR	2,7750%
Belgium	15 292,18 euró	3,48%	1423,71 euró	27 031,99 €	3,4666%
Ciprus	863,09 €	0,20%	1076,68 euró	1 525,68 €	0,1957%
Észtország				1994.86 €	0,2558%
Finnország	7 905,20 euró	1,80%	1 484,51 euró	13 974,03 euró	1,7920%
Franciaország	89 657,45 euró	20,38%	1 398,60 €	158 487,53 euró	20,3246%
Németország	119 390,07 €	27,13%	1 454,87 €	211 045,90 euró	27,0647%
Görögország	12 387,70 €	2,82%	1 099,90 €	21 897,74 euró	2,8082%
Írország	7 002,40 euró	1,59%	1 549,97 €	12 378,15 euró	1,5874%
Olaszország	78 784,72 €	17,91%	1 311,10 €	139 267,81 euró	17,8598%
Luxemburg	1 101,39 €	0,25%	2 239,95 €	1 946,94 €	0,2497%
Málta	398,44 €	0,09%	965,65 €	704,33 €	0,0903%
Hollandia	25 143,58 euró	5,71%	1 525,60 €	44 446,32 euró	5.6998%
Portugália	11 035,38 EUR	2,51%	1 037,96 €	19 507,26 euró	2,5016%
Szlovákia	4 371,54 euró	0,99%	807,89 €	7727,57 euró	0,9910%
Szlovénia	2 072,92 €	0,47%	1009,51 euró	3664,30 €	0,4699%
Spanyolország	52 352,51 euró	11,90%	1 141,75 euró	92 543,56 euró	11,8679%
Euróövezet (16) Észtország nélkül (°)	440 000,00 €	100%	1 339,02 €
Euróövezet (17) Észtországgal				779 783,14 euró	100%

(° Észtország 2011. január 1-jén, azaz az Európai Pénzügyi Stabilitási Eszköz 2010-es létrehozása után lépett be az euróövezetbe . Görögország, Írország és Portugália "kilép a garanciavállalókból", kivéve, ha a státusz megszerzése előtt vannak kötelezettségeik. Észtország kilépő garancia a kötelezettségek tekintetében, mielőtt csatlakozott az eurózónához.

Menedzsment

Az EFSF vezérigazgatója Klaus Regling , az Európai Bizottság Gazdasági és Pénzügyi Főigazgatóságának korábbi főigazgatója , aki korábban az IMF-ben , a német pénzügyminisztériumban és a magánszektorban dolgozott a Moore ügyvezető igazgatójaként. Capital Strategy Group Londonban.

Az Európai Pénzügyi Stabilitási Eszköz igazgatósága az euróövezet 17 tagállamának magas szintű képviselőiből áll, köztük miniszterhelyettesekből, államtitkárokból vagy a Pénzügyminisztérium főigazgatóiból . Az Európai Bizottság és az Európai Központi Bank egyaránt kijelölhet megfigyelőt az EFSF igazgatóságába. Elnöke Thomas Wieser, aki az EU Gazdasági és Pénzügyi Bizottságának elnöke is.

Noha nincs külön törvényi előírás az Európai Parlament felé történő elszámoltathatóságra , az eszköz várhatóan szoros kapcsolatot ápol az EU-n belüli illetékes bizottságokkal.

Fejlesztések és megvalósítás

2010. június 7-én az euróövezet tagállamai az Európai Bizottságot bízták meg, adott esetben az Európai Központi Bankkal együttműködve:

a támogatásukkal kapcsolatos egyetértési nyilatkozatok megtárgyalása és aláírása a nevükben jóváhagyásuk után;
javaslatok benyújtása számukra a kedvezményezett tagállammal (államokkal) aláírandó kölcsönszerződésekről;
az egyetértési megállapodásokban rögzített feltétel teljesülésének értékelése;
hozzájárulás az Európai Beruházási Bankkal együtt az Euro-csoportban folytatott további megbeszélésekhez és döntésekhez az EFSF-hez kapcsolódó kérdésekben, valamint egy átmeneti szakaszban, amelyben az Európai Pénzügyi Stabilitási Eszköz még nem működik teljes mértékben, adminisztratív és működési kapacitások.

Ugyanezen a napon a luxemburgi törvények értelmében korlátolt felelősségű társaságként létrehozták az Európai Pénzügyi Stabilitási Eszközet (Société Anonyme), míg Klaus Reglinget az EFSF vezérigazgatójává nevezték ki 2010. június 9-én, és 2010. július 1-jén lépett hivatalba. 2010. augusztus 4-én kezdett teljes mértékben működni.

2011. szeptember 29-én a német Bundestag 523–85 szavazattal jóváhagyta az EFSF rendelkezésre álló forrásainak 440 milliárd euróra (Németország részesedése 211 milliárd euróra) történő emelését. Október közepe Szlovákia lett az utolsó ország, amely jóváhagyást adott, bár nem azelőtt, hogy Richard Sulík parlamenti elnök erős kérdéseket regisztrált volna arra vonatkozóan, hogy "egy szegény, de szabálykövető euróövezeti államnak miként kell megmentenie az egy főre eső jövedelem kétszeresével elkövetett sorozatos szabálysértőket, és megháromszorozza a nyugdíjak szintjét - egy olyan ország, amely mindenképpen visszavonhatatlanul csődbe megy? Hogyan lehet, hogy a lisszaboni szerződés óvadékmentességi záradékát felszakították? "

EFSF-támogatás odaítélése Írországnak

Az eurócsoport, valamint az EU gazdasági és pénzügyminisztereinek tanácsa 2010. november 28-án úgy határozott, hogy pénzügyi támogatást nyújt az ír hatóságok kérésére. A pénzügyi csomagot úgy tervezték, hogy 85 milliárd euróig terjedő finanszírozási szükségleteket fedezzen, és ennek eredményeként az EU az Európai Pénzügyi Stabilizációs Mechanizmus és az EFSF révén 2011-ig és 2012-ig akár 18 milliárd eurót is biztosít.

Az Európai Pénzügyi Stabilitási Eszköz első kötvényeit 2011. január 25-én bocsátották ki. Az EFSF az öt évre szóló nyitó kötvényeit 5 milliárd euró összegben helyezte el az Írország számára elfogadott EU / IMF pénzügyi támogatási csomag részeként. A kibocsátási különbözet közepes swap plusz 6 bázispont volt. Ez 2,89% hitelköltséget jelent az EFSF számára. A befektetők érdeklődése kivételesen erős volt, a rekord megrendelésállomány 44,5 milliárd euró volt, vagyis a kínálat mintegy kilencszerese . A befektetői kereslet a világ minden tájáról és minden típusú intézménytől érkezett. Az eszköz három bankot ( Citibank , HSBC és Société Générale ) választott az alapító kötvénykibocsátás megszervezésére.

EFSF-támogatás odaítélése Portugáliának

A második euróövezeti ország, amely támogatást igényel és kap az EFSF-től, Portugália . A portugál hatóságok által 2011. április 7-én benyújtott hivatalos pénzügyi támogatás iránti kérelem nyomán az eurócsoport és az EU gazdasági és pénzügyminisztereinek tanácsa 2011. május 17-én megállapodott a pénzügyi támogatási csomag feltételeiről. célja, hogy fedezze Portugália legfeljebb 78 milliárd eurós pénzügyi szükségleteit, az Európai Unió - az Európai Pénzügyi Stabilizációs Mechanizmus révén - és az EFSF mindegyike legfeljebb 26 milliárd eurót biztosít 3 év alatt folyósítandó összegre. Az IMF-en keresztül további támogatást bocsátottak rendelkezésre 26 milliárd euróig, amelyet az IMF Igazgatósága 2011. május 20-án jóváhagyott.

Az EFSF-et 2011 júniusában aktiválták a portugál hitelezéshez, és 2011. június 15-én 5 milliárd euró értékben bocsátott ki 10 éves kötvényeket, 2011. június 22-én pedig 3 milliárd eurót bocsátott ki a BNP Paribas , a Goldman Sachs International és a The Royal Bank of Scotland révén .

Bővítés

2011. július 21-én az euróövezet vezetői megállapodtak abban, hogy módosítják az EFSF-t, hogy tőkegaranciáját 440 milliárdról 780 milliárd euróra növeljék. Az emelés 440 milliárd euróra bővítette az EFSF tényleges hitelezési képességét. Ehhez az euróövezet összes parlamentjének ratifikációjára volt szükség, amely 2011. október 13-án fejeződött be.

Az EFSF bővítési megállapodása módosította az EFSF struktúráját is, megszüntette az EFSF birtokában lévő készpénzpuffert minden új kérdésben, és felváltotta azt a garanciavállaló országok + 65% -os túlgaranciájával. A tőkegarancia 165% -os növekedése megfelel annak szükségességének, hogy 440 milliárd euró AAA besorolású garanciavállaló ország álljon az EFSF által kibocsátott maximális adósságtőke mögött (Görögország, Írország és Portugália nem garantálja az új EFSF-kibocsátásokat, mivel az Euroland kedvezményezettjei) támogatás, csökkentve az összes maximális garanciát 726 milliárd euróra).

Amint 2013-ban lejár az EFSF azon képessége, hogy új hitelt nyújtson a bajba jutott Euroland országoknak, azt és az EFSM-et felváltja az Európai Stabilitási Mechanizmus (miután ratifikálták, lásd : Az Európai Unió Szerződései # Eurozóna-reform ). Az EFSF-kötvénytulajdonosoknak a mentés finanszírozására adott fennálló garanciák azonban túlélik az ESM-et.

2011. október 27-én az Európai Tanács bejelentette, hogy a tagállamok megállapodásra jutottak az EFSF tényleges kapacitásának további 1 billió euróra történő növeléséről azáltal, hogy biztosításokat kínálnak az euróövezet tagjai adósságának vásárlóinak. Az európai vezetők megállapodtak abban is, hogy létrehoznak egy vagy több alapot, amelyek esetleg az IMF felügyelete alá kerülnek. Az alapokat EFSF-pénzekkel és külső befektetők hozzájárulásaival vetik be.

Görög mentő

A második görögországi mentés részeként, a visszamenőleges hatályú kollektív intézkedési záradék alapján , a görög joghatósági kötvények 100% -át átcsoportosították az EFSF-re, 164 milliárd euró értékben (130 milliárd új csomag plusz 34,4 milliárd maradt a görög hitelkeretből) 2014 folyamán. .

Értékelés

Az eszköz célja, hogy a hitelminősítő intézetek AAA besorolást rendeljenek kötvényeihez, amelyek jogosultak lennének az Európai Központi Bank refinanszírozási műveleteire. Ezt 2010 szeptemberében érte el, amikor a Fitch , a Standard & Poor's pedig AAA-val, a Moody's pedig Aaa-val, ezzel megkönnyítve a pénzgyűjtést. A minősítési kilátásokat stabilnak minősítették. 2012. január 16-án a Standard and Poors (S&P) az AAA-ról AA + -ra csökkentette minősítését az Európai Pénzügyi Stabilitási Eszközön; a leminősítés Franciaország és nyolc másik euróövezeti ország 2012. január 13-i leminősítését követte, ami aggodalmat váltott ki, hogy az EFSF-nek további nehézségei lesznek az alapok bevonásával. 2012 novemberében a Moody's leminősítette. 2020 májusában a Scope Ratings - a vezető európai hitelminősítő intézet - az Európai Pénzügyi Stabilitási Eszköz számára első alkalommal nyújtott hosszú távú AA + minősítést, stabil kilátásokkal.

Viták

Az EFSF 2011-es bővítési folyamata kihívást jelentett az euróövezet több tagállama számára, akik kifogásolták a szuverén kötelezettségek vállalását a Maastrichti Szerződés esetleges megsértésének esetleges megmentési rendelkezéseinek esetleges megsértése ellen . 2011. október 13-án Szlovákia sikertelen első jóváhagyási szavazást követően jóváhagyta az EFSF 2.0 bővítését. Cserébe a szlovák kormány lemondásra és új választások kiírására kényszerült .

2011. október 19-én a Helsingin Sanomat arról számolt be, hogy a finn parlament elfogadta az EFSF garanciabővítését anélkül, hogy számszerűsítette volna a Finnországgal szembeni összes lehetséges kötelezettséget. Kiderült, hogy a parlament több képviselője nem értette, hogy a tőkegarancia 7,9 milliárdról 14,0 milliárd euróra történő emelése mellett a finn kormány garantálja az EFSF összes kamat- és tőkebevonási költségét a kibocsátott tőke, elméletileg korlátozatlan felelősséget vállalva. A Helsingin Sanomat becslése szerint kedvezőtlen helyzetben ez a kötelezettség elérheti a 28,7 milliárd eurót, a 30 éves kölcsönök 3,5% -os kamatlábát pedig a tőkegaranciához adhatja. Ezért a 2011. szeptember 28-i parlamenti jóváhagyási folyamat félrevezető volt, és új kormányjavaslatot igényelhet.

Tevékenységek

2012 januárjától az EFSF 19 milliárd euró hosszú lejáratú adósságot és 3,5 milliárd rövid lejáratú adósságot bocsátott ki.

2011. január 25. 5 milliárd milliárd eurós kötvény
2011. június 15-én 5,0 milliárd eurós 10 éves kötvény
2011. június 22. 3,0 milliárd euró, 5 éves kötvény
2011. november 7. 3,0 milliárd euró 10 éves kötvény
2011. december 13. 1,9719 milliárd euró 3 hónapos számla
2012. január 5. 3,0 milliárd euró 3 éves kötvény
2012. január 17. 1,501 milliárd euró, 6 hónapos számla

Biztonsági programok az EU tagjai számára (2008 óta)

Az alábbi táblázat áttekintést nyújt az EU tagállamai számára indított összes mentőprogram pénzügyi összetételéről, mivel a globális pénzügyi válság 2008 szeptemberében robbant ki. Az euróövezeten kívüli (a táblázatban sárga színnel jelölt) EU-tagállamok nem férhetnek hozzá. az EFSF / ESM által biztosított pénzeszközök, de fedezhetők az EU fizetésimérleg-programjának (BoP) megmentési kölcsöneivel, az IMF-vel és a kétoldalú kölcsönökkel (a Világbank / EIB / EBRD további lehetséges támogatásával, ha fejlődő országnak minősülnek). 2012 októbere óta az ESM, mint állandó új pénzügyi stabilitási alap, amely fedezi az euróövezeten belüli jövőbeni esetleges mentőcsomagokat, gyakorlatilag felváltotta a már megszűnt GLF + EFSM + EFSF alapokat. Amikor az ütemezett mentési programban elkülönített összegeket nem teljes egészében utalták át, a táblázat ezt megjegyezte: "Y ki X-ből" .

EU-tag	Időtartam	IMF (milliárd EUR)	Világbank (milliárd EUR)	EBB / EBRD (milliárd EUR)	Kétoldalú (milliárd EUR)	BoP (milliárd EUR)	GLF (milliárd EUR)	EFSM (milliárd EUR)	EFSF (milliárd EUR)	ESM (milliárd EUR)	Végrehajtás összesen (milliárd EUR)
Ciprus I ¹	2011-12-152011. december – 2012. december	-	-	-	2.5	-	-	-	-	-	002,5 ¹
Ciprus II ²	2013-05-13 2016-03-31-ig2013. május – 2016	001.0	-	-	-	-	-	-	-	009.0	010,0 ²
Görögország I + II ³	2010-05-012010. május – 2015. Jún	032,1 / 48,1	-	-	-	-	52.9	-	144,9-ből 130,9	-	245,6-ból 215,9 ³
Görögország III ⁴	2015-08-192015 aug – 2018 aug	0(86 arány, 2015. októberben kell eldönteni )	-	-	-	-	-	-	-	0 86(86-ig)	086 ⁴
Magyarország ⁵	2008-11-012008. nov. - 2010. okt	009,1 a 12,5-ből	1.0	-	-	5.5 a 6.5-ből	-	-	-	-	015,6 / 20,0 ⁵
Írország ⁶	2010-11-012010. november – 2013	022.5	-	-	4.8	-	-	022.5	018.4	-	068,2 ⁶
Lettország ⁷	2008-12-012008. december – 2011. dec	001.1 az 1.7-ből	0.4	0.1	0,0 a 2,2-ből	3.1-ből 2.9	-	-	-	-	004,5 a 7,5-ből ⁷
Portugália ⁸	2011-05-012011. május – 2014. június	026,5 / 27,4	-	-	-	-	-	024,6 / 25,6	026.0	-	076,8 a 79,0-ból ⁸
Románia I ⁹	2009-05-012009. május – 2011	012,6 / 13,6	1.0	1.0	-	5.0	-	-	-	-	019,6 a 20,6-ból ⁹
Románia II ¹⁰	2011-03-012011. március – 2013. június	000.0 a 3.6-ból	1.15	-	-	0.0 az 1.4-ből	-	-	-	-	001,15 / 6,15 ¹⁰
Románia III ¹¹	2013-09-272013. október – 2015. szept	000.0 a 2.0-ból	2.5	-	-	0.0 a 2.0-ból	-	-	-	-	002,5 a 6,5-ből ¹¹
Spanyolország ¹²	2012-07-232012. július-2013	-	-	-	-	-	-	-	-	0100-ból 41,3	0100-ból 41,3 ¹²
Teljes fizetés	2008. nov. - 2018. aug	104,9	6.05	1.1	7.3	13.4	52.9	46.8	175.3	136.3	544.05

1 Ciprus 2011. december végén 2,5 milliárd eurós kétoldalú sürgősségi mentőhitelt kapott Oroszországtól a kormányzati költségvetési hiány fedezésére, valamint a lejáró államadósságok 2012. december 31-ig történő újrafinanszírozására. A mentő hitelt eredetileg 2016-ban kellett volna teljes egészében visszafizetni, de a későbbi második ciprusi mentőprogram létrehozásának részeként Oroszország elfogadta a késedelmes visszafizetést nyolc féléves részletekben 2018-2021 folyamán - miközben kért kamatlábát 4,5% -ról 2,5% -ra csökkentette.
2 Amikor nyilvánvalóvá vált, hogy Ciprusnak további mentőkölcsönre van szüksége a kormány 2013–2015 közötti fiskális műveleteinek fedezésére, a ciprusi pénzügyi szektor feltőkésítéséhez szükséges kiegészítő finanszírozási igények mellett, egy ilyen kiegészítő mentőcsomaggal kapcsolatos tárgyalások megkezdődtek a trojkával 2012 júniusában. 2012 decemberében egy előzetes becslés szerint a szükséges teljes mentőcsomagnak 17,5 milliárd eurónak kell lennie, amely 10 milliárd eurót tesz ki a bankok feltőkésítéséhez és 6,0 milliárd eurót a lejáró adósság refinanszírozásához, valamint 1,5 milliárd eurót a 2013 + 2014-es költségvetési hiány fedezéséhez. +2015, ami összességében a ciprusi adósság GDP-hez viszonyított arányát mintegy 140% -ra növelte volna. A végleges megállapodott csomag azonban csak 10 milliárd eurós támogatási csomagot tartalmazott, amelyet részben az IMF (1 milliárd euró) és az ESM finanszírozott (9 milliárd euró), mert a ciprusi hatóságokkal sikerült megtakarítási megállapodást kötni, amely a problémás Laiki Bank és kényszerítő feltőkésítési terv a Bank of Cyprus számára . A végleges feltételeket aktiválása a mentőcsomag körvonalazta a trojka egyetértési megállapodás 2013 áprilisában, és tartalmazza: (1) feltőkésítése a teljes pénzügyi szektor, miközben fogad egy lezárásáról Laiki bank (2) végrehajtása anti-pénz pénzmosási keretrendszer a ciprusi pénzügyi intézményekben, (3) fiskális konszolidáció a ciprusi kormányzati költségvetési hiány csökkentésének elősegítése érdekében, (4) strukturális reformok a versenyképesség és a makrogazdasági egyensúlyhiány helyreállítása érdekében, (5) privatizációs program. A prognózis szerint a ciprusi adósság és a GDP aránya 2015-ben csak 126% -ot tesz ki, majd 2020-ban 105% -ra csökken, és ezért fenntartható területen marad. A 10 milliárd eurós megmentés 4,1 milliárd eurót tartalmaz adósságfizetési kötelezettségekre (refinanszírozásra és amortizációra), 3,4 milliárd eurót a költségvetési hiány fedezésére, valamint 2,5 milliárd eurót a bankok feltőkésítésére. Ezeket az összegeket 2013. május 13. és 2016. március 31. között rendszeres részletekben folyósítják Ciprusnak. A program szerint ez elegendő lesz, mivel Ciprus a programidőszak alatt ezen felül: 1,0 milliárd euró rendkívüli bevételt kap az állami eszközök privatizációjából, biztosítja a lejáró kincstárjegyek és a milliárdos lejáró kötvények automatikus, a hazai hitelezők által történő áthelyezését, csökkentse a bankok feltőkésítéséhez szükséges finanszírozási igényt 8,7 milliárd euróval - amelyből 0,4 milliárd a jövőbeli nyereség visszafordítása. A Ciprusi Központi Bank (rövid távon előre befecskendezve az aranytartalékának eladásával) és 8,3 milliárd euró eredetű összeg a Laiki bank és a Bank of Cyprus hitelezőinek megmentéséből. A hazai hitelezők birtokában lévő lejáró kötvények kényszerített automatikus bevezetését 2013-ban hajtották végre, és egyes hitelminősítő intézetek szerint "szelektív nemteljesítés" vagy "korlátozó nemteljesítés" volt, főleg azért, mert az új kötvények fix hozama nem tükrözik a piaci árfolyamokat - miközben a lejáratok ugyanakkor automatikusan meghosszabbodtak.
3 Sok forrás felsorolja, hogy az első mentési összeg 110 milliárd euró volt, majd a második a 130 milliárd euró volt. Amikor levonja 2,7 milliárd eurót annak következtében, hogy Írország, Portugália + Szlovákia hitelezőként választja ki az első mentést, és hozzáadja a további 8,2 milliárd eurót, amelyet az IMF megígért, hogy fizetni fog Görögországnak a 2015-16-os évekért (a decemberben végrehajtott programhosszabbítás révén) 2012), a mentőalapok teljes összege 245,6 milliárd eurót tesz ki. Az első mentés eredményeként 2010 májusától 2011 decemberéig 20,1 milliárd eurót fizettek ki az IMF-től és 52,9 milliárd eurót a GLF-től, majd technikailag egy másik 2012–2016-os mentőcsomag váltotta fel, amelynek mérete 172,6 milliárd euró (28 milliárd euró az IMF-től és 144,6 milliárd euró az EFSF-től), mivel az tartalmazta az első mentőcsomagból fennmaradó lekötött összegeket. Az összes lekötött IMF-összeget a görög kormány rendelkezésére bocsátották az államháztartási hiány folyamatos működésének finanszírozására, valamint a lejáró államadósság refinanszírozására a magánhitelezők és az IMF részéről. Az EFSF kifizetéseit 35,6 milliárd euró PSI átalakított államadósság finanszírozására szánták (olyan ügylet részeként, ahol a magánbefektetők cserébe névleges haircutot, alacsonyabb kamatlábakat és hosszabb futamidőt fogadtak el fennmaradó tőkéjükért), 48,2 milliárd eurót a bankok feltőkésítéséhez. , 11,3 milliárd euró a PSI adósságának második visszavásárlásához, míg a fennmaradó 49,5 milliárd eurót rendelkezésre bocsátották az államháztartási hiány további működésének fedezésére. A kombinált programnak a tervek szerint 2016 márciusában lejárt, miután az IMF 2015 januárjától 2016 márciusáig további hitelrészletekkel meghosszabbította programidőszakát (hogy Görögország segítse a már kiadott IMF-hitelek élettartama alatt felhalmozódó kamatok teljes összegének kiszolgálását) ), miközben az eurócsoport egyidejűleg úgy döntött, hogy megtérítésüket és a kamatok halasztását mentési programjuk keretein kívül hajtják végre - az EFSF-program 2014 decemberi befejezését még mindig tervezték. A görög kormány nem volt hajlandó betartani az elfogadott megállapodást. Az IMF és az eurócsoport a mentő transzferek folyamatos áramlásának feltételes feltételei mellett 2014. augusztus óta programjaikat befagyasztották. A technikai lejárat elkerülése érdekében az eurócsoport a befagyasztott program lejárati dátumát 2015. június 30-ra halasztotta, ezzel utat nyitva ez az új határidő az átadási feltételek lehetőségének újratárgyalására, majd betartására a program befejezésének biztosítása érdekében. Mivel Görögország egyoldalúan kilépett az újratárgyalt feltételek rendezésének folyamatából és a program befejezésének időhosszabbításából, 2015. június 30-án befejezetlenül lejárt. Ezáltal Görögország elvesztette a lehetőséget, hogy 13,7 milliárd euró maradék forrást vonjon le az EFSF-ből (1,0 milliárd euró fel nem használt PSI és kötvénykamatlábak, 10,9 milliárd euró fel nem használt banki feltőkésítési alap és 1,8 milliárd euró befagyasztott makrogazdasági támogatás részlete), valamint elveszítette az IMF-alapok fennmaradó 13,561 milliárd SDR-jét (ami 16,0 milliárd eurónak felel meg az SDR árfolyamának megfelelően) 2012. január 5-én), bár az elveszített IMF-források megtérülhetnek, ha Görögország megállapodik az új harmadik mentőprogramról az ESM-mel - és átengedi az ilyen program első felülvizsgálatát.
4 Új, összesen 86 milliárd euró értékű mentőprogramot, amelyet az IMF és az ESM közös forrásai fedeznek, 2015 augusztusától 2018 augusztusáig részletekben folyósítják. A program megtárgyalására 2015. július 17-én került jóváhagyásra, és teljes részletességgel jóváhagyásra került. Az ESM eszközmegállapodásának közzététele 2015. augusztus 19-én. Az IMF "befagyasztott I + II programjának fennmaradó részének" átutalása és új elkötelezettségük a harmadik mentéshez szükséges pénzeszközök egy részével való hozzájárulásuk iránt is a sikeres megelőzésen múlik. Az új harmadik program első felülvizsgálatának befejezése 2015 októberében. Sürgősség miatt az EFSM 2015. július 20-án haladéktalanul 7,16 milliárd eurós sürgősségi átutalást hajtott végre Görögországba, amelyet az ESM teljes mértékben utolért, amikor a program első részletét A harmadik programot 2015. augusztus 20-án hajtották végre. Az átmeneti áthidaló finanszírozás miatt, és nem része a hivatalos mentési programnak, a táblázat nem jeleníti meg ezt a speciális típusú EFSM átutalást. A program hiteleinek átlagos futamideje 32,5 év, változó kamatlábbal (jelenleg 1%). A program 25 milliárd euróig terjedő átutalást irányzott elő bank feltőkésítése céljából (az SSM éves stressztesztjei által szükségesnek tartott mértékben felhasználják ), és magában foglal egy új privatizációs alap létrehozását a görög közvagyon értékesítése céljából - ebből az első 25 milliárd eurót a bankok feltőkésítésére szánt mentő hitelek idő előtti visszafizetésére fordítják. Görögország esetleges adósságcsökkentését hosszabb türelmi és fizetési időszakok formájában az európai közhitelesek az új program első felülvizsgálatát követően, 2015. októberig / novemberig mérlegelik.
5 Magyarország a vártnál gyorsabban tért magához, és így nem kapta meg a 2009 októberére-2010 októberére tervezett fennmaradó 4,4 milliárd eurós mentési támogatást. Az IMF 10,5 milliárd SDR-ből összesen 7,6-ot fizetett ki, ami a jelenlegi 12,5 milliárd euróból 9,1 milliárd eurónak felel meg árfolyamok.
6 Írországban a Nemzeti Pénzügyminisztérium szintén 17,5 milliárd eurót fizetett a programért az ír kormány nevében, ebből 10 milliárd eurót a Nemzeti Nyugdíj-tartalék Alap befizetett, a fennmaradó 7,5 milliárd pedig "hazai készpénzforrások" által fizetett. 85 milliárd euróra növelte a program teljes összegét. Mivel ez a technikai szempontból felesleges összeg belső megtérítés, ezért nem került hozzá a mentési összeghez. 2014. március 31-én az összes lekötött pénzt átutalták, az EFSF még 0,7 milliárd euróval többet fizetett, így az alapok teljes összegét kismértékben, 67,5 milliárdról 68,2 milliárd euróra növelték.
7 Lettország a vártnál gyorsabban tért magához, és így nem kapta meg az eredetileg 2011-re tervezett fennmaradó 3,0 milliárd eurós mentési támogatást.
8 Portugália 2014 júniusában, a tervezettnél egy hónappal később, az alkotmánybíróság ítéletére várva, de későbbi elővigyázatossági hitelkeret létesítését kérve, befejezte támogatási programját a 2014. júniusban ütemezett ütemterv szerint. A program végére az összes lekötött összeget átutalták, kivéve az utolsó 2,6 milliárd eurós részletet (1,7 milliárd az EFSM-től és 0,9 milliárd az IMF-től), amelyet a portugál kormány elutasított. Annak oka, hogy az IMF átutalásai továbbra is valamivel meghaladták az eredetileg lekötött 26 milliárd eurót, annak oka az volt, hogy euró helyett SDR-rel fizettek - és az EUR-SDR árfolyamának a program kezdetéhez viszonyított kedvező alakulása. 2014 novemberében Portugália megkapta az utolsó késleltetett 0,4 milliárd eurós részletet az EFSM-től (postai program), ezáltal a lehívott teljes mentési összeg 76,8 milliárd euróra nőtt a 79,0 milliárd euróból.
9. Románia visszanyert gyorsabb a vártnál, és így nem kap a fennmaradó € 1.0bn szanálása támogatást az eredetileg tervezett 2011.
10 Románia volt az elővigyázatossági hitelkeretet € 5.0bn elérhető felhívni pénzt, ha szükséges, az időszakban március 2011 június 2013 de teljesen elkerülte, hogy erre támaszkodjon. Az időszak során a Világbank azonban 0,4 milliárd euró átcsoportosítással támogatta DPL3 fejlesztési hitelprogramként, és 0,75 milliárd euró összegű átcsoportosításként eredményalapú finanszírozásként a szociális segítségnyújtást és az egészségügyet.
11 Románia volt a második € 4 milliárd elővigyázatossági hitelkeret által közösen IMF és az EU, amelynek IMF számlák SDR 1.75134bn = € 2 milliárd, amely elérhető felhívni pénzt, ha szükséges időszakban 2013 októberétől szeptember 30. 2015. a Világbank emellett 1 milliárd eurót tett elérhetővé 2013 januárjától 2015 decemberéig tartó, halasztott lehívási opciójú fejlesztéspolitikai hitel keretében. A Világbank az időszak folyamán továbbra is biztosítja a korábbi elkötelezett fejlesztési program támogatását, 0,891 milliárd eurót, de ez az extra Az átutalást nem számolják "mentési támogatásként" a harmadik programban, mivel "korábban lekötött összegek". 2014 áprilisában a Világbank növelte támogatását azáltal, hogy hozzáadta az első 0,75 milliárd eurós költségvetési hatékonyság és növekedéspolitikai hitel átutalását , és az utolsó második FEG-DPL részlet 0,75 milliárd euró (kb. 1 milliárd dollár értékben) volt kötendő. 2014. első felében az elővigyázatossági hitelkeretből nem vettek fel pénzt.
12 Spanyolország 100 milliárd eurós támogatási csomagját csak a pénzügyi szektor feltőkésítésére szánták. Kezdetben rendelkezésre állt egy EFSF-segélyszámla 30 milliárd euróval, de semmit sem lehívtak, és 2012 novemberében ismét törölték, miután felváltotta az ESM rendszeres feltőkésítési programja. Az ESM első, 39,47 milliárd eurós feltőkésítési részletét november 28-án hagyták jóvá, és 2012. december 11-én utalták át a spanyol kormány banki feltőkésítési alapjába ( FROB ). A „2. kategóriába tartozó” bankok második részletét 1,86 millió euró értékben hagyta jóvá. December 20-án, és végül az ESM 2013. február 5-én utalta át. A „3. kategóriába tartozó” bankok esetében 2013 júniusában is esedékes volt egy esetleges harmadik részlet, amennyiben korábban nem sikerült elegendő kiegészítő tőkefinanszírozást szerezniük a magánpiacokról. 2013 januárja alatt azonban minden „3. kategóriájú” banknak sikerült teljes mértékben feltőkésítenie a magánpiacokon keresztül, így nem lesz szükségük állami támogatásra. Az eredeti támogatási csomag fennmaradó 58,7 milliárd euróját tehát várhatóan nem aktiválják, de előrelátható tőketartalékokkal rendelkező alapként rendelkezésre áll, amelyet esetleg váratlan események esetére lehívhatnak - 2013. december 31-ig. Összesen 41,3 milliárd euró a rendelkezésre álló 100 milliárd eurót átutalták. A program ütemezett kilépése után nem kértek nyomon követési segítséget.

Languages

In other projects