Klíring (pénzügy) - Clearing (finance)

Pénzügyi piacok
Felnéz egy számítógépes részvény-érték táblára a Fülöp-szigeteki tőzsdén
Kötvénypiac
Tőzsde
Egyéb piacok
Vény nélkül (tőzsdén kívül)
Kereskedés
Kapcsolódó területek

A banki és finanszírozási , elszámolási jelöli az összes tevékenységet az idő kötelezettséget vállalnak a tranzakció , amíg nem rendezik . Ez a folyamat a fizetési ígéretet (például csekk vagy elektronikus fizetési kérelem formájában) a pénz tényleges mozgatásává teszi az egyik számláról a másikra. A bankok közötti ilyen ügyletek megkönnyítése érdekében klíringházakat hoztak létre.

Leírás

A kereskedésben az elszámolásra azért van szükség, mert az ügyletek sebessége sokkal gyorsabb, mint az alapul szolgáló tranzakció teljesítésének ciklusidője. Ez magában foglalja a kereskedés utáni, kiegyenlítés előtti hitelkockázatok kezelését annak biztosítása érdekében, hogy a kereskedéseket a piaci szabályoknak megfelelően rendezzék, még akkor is, ha egy vevőnek vagy eladónak fizetésképtelenné kell válnia az elszámolás előtt. A klíringbe beletartozó folyamatok a következők: jelentéskészítés / ellenőrzés, kockázatkülönbözet , az egyes pozíciókra vonatkozó ügyletek nettósítása , adókezelés és kudarckezelés.

A rendszerszintű fizetési rendszerek (SIPS) olyan fizetési rendszerek, amelyek jellemzője, hogy e rendszerek meghibásodása veszélyeztetheti az egész gazdaság működését. Általában ezek az egyes országok főbb fizetési elszámolási vagy valós idejű bruttó elszámolási rendszerei, de Európa esetében léteznek bizonyos páneurópai fizetési rendszerek. A TARGET2 egy páneurópai SIPS, amely jelentős bankközi fizetésekkel foglalkozik. Az Euro Banking Szövetség által üzemeltetett STEP2 a lakossági fizetések egyik fő páneurópai elszámolási rendszere, amely SIPS-vé válhat. Az Egyesült Államokban a Federal Reserve System egy SIPS.

Történelem

Ellenőrizze az ürítést

Fő cikk: Ellenőrizze az elszámolást

Az első elszámolást igénylő fizetési mód a csekk volt, mivel a csekkeket fizetésre vissza kellett adni a kibocsátó banknak.

Habár sok betéti kártyát húznak le a számlák ellen, a közvetlen betéteket és a vásárlás helyén történő elektronikus fizetéseket a csekkelszámolási rendszertől elkülönített hálózatokon keresztül (az Egyesült Államokban, a Federal Reserve Automatizált Elszámolóházán és a magán elektronikus fizetési hálózaton keresztül ) kell elszámolni .

Értékpapírok és származékos ügyletek elszámolása

Fő cikk: A központi szerződő fél elszámolása

Értékpapír-elszámolásra volt szükség a fizetés beérkezésének és a fizikai készletbizonyítvány kézbesítésének biztosításához. Ez néhány napos késést okozott a kereskedés napja és a végső elszámolás között . Az ügylet elszámolási napon történő teljesítésének elmulasztásával járó kockázat csökkentése érdekében gyakran egy klíringügynök vagy elszámolóház ült a kereskedő felek között. A kereskedő felek a fizikai készletigazolást és a befizetést eljuttatják az elszámolóházhoz, amely biztosítja, hogy a tanúsítványt átadják és a kifizetés teljes legyen. Ezt a folyamatot úgy hívják, hogy szállítás és fizetés .

Az 1700-as években az amszterdami tőzsde szoros kapcsolatban állt a londoni tőzsdével , és a kettő gyakran jegyezte egymás részvényeit. A kereskedések elszámolásához időre volt szükség ahhoz, hogy a fizikai részvényigazolás vagy készpénz Amszterdamból Londonba és vissza költözzen. Ez egy szokásos 14 napos elszámolási periódushoz vezetett , ami általában egy futárnak kellett az út a két város között. A legtöbb tőzsde lemásolta a következő néhány száz évben használt modellt. A számítógép megjelenésével az 1970-es és 1980-as években a legtöbb cserében megtörtént az elszámolási idők csökkentése, ami szakaszonként vezet a jelenlegi két napos normához, T + 2 néven .

Az elektronikus elszámolás megjelenésével és az értékpapírok dematerializálásának elmozdulásával standardizált elszámolási rendszerekre, valamint szabványosított értékpapír letétkezelőkre , letétkezelőkre és nyilvántartókra volt szükség . Eddig a pontig sok tőzsde saját elszámolóházaként működne, azonban a nagy mennyiségű ügyletek kezeléséhez szükséges kiegészítő számítógépes rendszerek, valamint az 1980-as években új pénzügyi piacok megnyílása, például az Egyesült Királyság 1986-os nagy durranása vezetett számos olyan csere, amely az elszámolási és elszámolási funkciókat elkülöníti vagy elkötelezett szervezetekkel bízza meg.

Néhány speciális pénzügyi piacon az elszámolás már elkülönült a kereskedéstől. Ilyen például a londoni klíringház (később LCH.Clearnet névre keresztelték ), amely az 1950-es évek óta számos londoni tőzsdén derivatívákat és árukat számolt el. A pénzügyi eszközöket, például az LCH-t elszámoló klíringházakat általában központi szerződő feleknek (CCP) nevezik .

A 2007–2008 közötti pénzügyi válság nyomán a G20-ak vezetői a 2009. évi pittsburghi csúcstalálkozón megállapodtak abban, hogy az összes standardizált származékos ügyletet tőzsdéken vagy elektronikus kereskedési platformokon kell kereskedni, és a központi szerződő feleken keresztül kell elszámolni. Noha egyes származtatott ügyletekkel már tőzsdén kereskedtek és azokat elszámolták, sok olyan tőzsdén kívüli származtatott ügyletet kellett áttérni a központi szerződő felekre, amelyek ennek megfeleltek.

Egyesült Államok elszámolási rendszere

Az Egyesült Államok elszámolási rendszere a világ legnagyobb elszámolási rendszere. Milliárd dollár trillió értékben lebonyolított tranzakciókat végeznek naponta áruk, szolgáltatások vagy pénzügyi eszközök eladói és vásárlói között. A tranzakciókat alkotó fizetések többsége több bank között folyik, amelyek többsége a Federal Reserve bankoknál vezet számlákat . A Federal Reserve ezért közvetítő szerepet tölt be, elszámol és elszámol a nemzetközi banki fizetésekkel. Az elszámolás befejezése előtt a bankok a letéti intézmények számláinak megterhelésével fizetési tranzakciókat rendeznek, miközben a kifizetéseket fogadó letétkezelő intézmények számláit jóváírják.

A Fedwire Funds szolgáltatás valós idejű bruttó elszámolási rendszert biztosít, amelyben több mint 9500 résztvevő képes azonnali, végleges és visszavonhatatlan elektronikus átutalást kezdeményezni. Azok a letétkezelő intézmények, amelyek számlát vezetnek egy tartalékbanknál, jogosultak arra, hogy a szolgáltatást kifizetések küldésére vagy más résztvevőktől történő kifizetések küldésére használják. A letétkezelő intézmények levelező kapcsolatot is használhatnak a Fedwire résztvevőivel közvetett átutalások végrehajtására vagy fogadására a rendszeren keresztül. A résztvevők általában a Fedwire-t használják nagy értékű, idő kritikus fizetések kezelésére, mint például a bankközi vásárlások és a szövetségi alapok értékesítésének kiegyenlítésére szolgáló kifizetések; értékpapír-ügyletek vásárlása, eladása vagy finanszírozása; nagy hitelek folyósítására vagy visszafizetésére; valamint ingatlanügyletek rendezésére. A Pénzügyminisztérium, más szövetségi ügynökségek és a kormány által támogatott vállalkozások szintén a Fedwire Funds Service-t használják pénzeszközök folyósítására és beszedésére. 2003-ban a tartalékbankok 123 millió Fed-wire fizetést dolgoztak fel, amelyek összértéke 436,7 billió dollár volt.

A Fedwire Securities Service őrzési, átutalási és elszámolási szolgáltatásokat nyújt a Kincstár, a szövetségi ügynökségek, a kormány által támogatott vállalkozások és egyes nemzetközi szervezetek által kibocsátott értékpapírokhoz. A tartalékbankok ezeket a szolgáltatásokat adóügyi ügynökökként látják el ezen szervezetek számára. Az értékpapírokat az őrzési számlákon tartott értékpapírok elektronikus nyilvántartása formájában őrzik. Az értékpapírok átruházása a rendszerhez hozzáféréssel rendelkező felek utasításainak megfelelően történik. A Fed-wire Securities Service hozzáférése csak azokra a letétkezelő intézményekre korlátozódik, amelyek számlát vezetnek egy tartalékbanknál, és néhány más szervezet, például szövetségi ügynökségek, kormány által támogatott vállalkozások és állami kormányzati pénztáros irodák (amelyeket az USA kincstára jelöl ki). értékpapírszámlák vezetésére). Más felek, nevezetesen brókerek és kereskedők, általában értékpapírokat tartanak és adnak át olyan letétkezelő intézményeken keresztül, amelyek a Fedwire résztvevői és speciális állampapír-elszámolási szolgáltatásokat nyújtanak. 2003-ban a Fedwire Securities Service 20,4 millió értékpapír-transzfert dolgozott fel 267,6 billió dollár értékben.

Az ACH hálózat egy elektronikus fizetési rendszer, amelyet a magánszektor és a Federal Reserve közösen fejlesztett ki az 1970-es évek elején, az ellenőrzések hatékonyabb alternatívájaként. Azóta az ACH országos mechanizmussá fejlődött, amely elektronikusan feldolgozza a hitel- és terhelési átutalásokat. Az ACH átutalásokat közvetlen betéti bérfizetések és vállalati befizetések teljesítésére használják fel a szállítóknak. Az ACH beszedési megbízásokat a fogyasztók engedélyezik a biztosítási díjak, jelzálogkölcsönök, kölcsönök és egyéb számlák számlájukon történő befizetésére. Az ACH-t a vállalkozások arra is használják, hogy pénzeszközöket összpontosítsanak egy elsődleges bankhoz, és más vállalkozásoknak fizessenek. 2003-ban a tartalékbankok 6,5 milliárd ACH fizetést dolgoztak fel 16,8 billió dollár értékben.

Lásd még

Hivatkozások

Külső linkek