Teori om optimala valutaområden
Den teorin om optimala valutaområden (ofta även kallat OCA på grund av sin engelska term optimalt valutaområde teori ) är ett delområde av ekonomi . Den behandlar den ekonomiskt vettiga storleken på valutaområden . Teorin fick sitt namn från ett verk av Robert Mundell från 1961 , som tilldelades Alfred Nobels minnespris för ekonomi 1999 .
Historisk utveckling
Allt arbete med ämnet undersöker om det är fördelaktigt för vissa länder att bilda ett gemensamt valutaområde. Med andra ord, de använder vissa variabler för att klargöra om kostnaderna uppväger de fördelar som en monetär union eller vice versa.
Mundell undersökte de olika effekterna av asymmetriska stötar i en två-landsmodell. I en valutaunion kan en chock inte kompenseras av växelkursmekanismen , utan bara av intern devalvering . Enligt Mundells observation av Kanadas och USA: s ekonomiska historia fanns det inte tillräcklig intern devalvering i dessa monetära fackföreningar; makroekonomiska chocker uppvägdes snarare av migration av arbetare och kapital. Han kom därför fram till att ett valutaområde är optimalt om det finns tillräcklig faktorrörlighet , d.v.s. H. Det finns tillräcklig kvalifikation, sektoriell och framför allt rumslig rörlighet för anställda och kapital.
Som ett alternativ till arbetskraftsrörlighet undersökte James C. Ingram i vilken utsträckning flexibla kapitalflöden kan kompensera asymmetriska chocker. Han kom fram till att integration på finansmarknaden är en väsentlig förutsättning för ett optimalt valutaområde. I detta fall är betalningsbalansering genom växelkurser ( växelkursmekanism ) inte längre nödvändig, eftersom små ränteförändringar är tillräckliga för att framkalla tillräckliga kapitalflöden.
Ett annat viktigt arbete utfördes av McKinnon 1963 . Han undersökte fördelarna med monetära fackförbund baserat på graden av öppenhet för sina (potentiella) medlemmar: ju mer handel det finns mellan två länder, desto mer skadlig blir effekterna av en förändring av växelkursen mellan de två valutorna. Av detta drog McKinnon slutsatsen att två länder är mer benägna att bilda ett optimalt valutaområde ju mer de handlar.
Peter Kenen utvecklade ett annat tillvägagångssätt . Det riktade sig mot chocker som uppstår i branschen, inte rikstäckande. En sådan branschchock är desto mindre betydelsefull för utvecklingen av en ekonomi , desto lägre blir industrins andel av det nationella mervärdet. Av detta drar Kenen slutsatsen att länder med mycket diversifierad utrikeshandel och produktionsstrukturer kan klara sig utan växelkursen.
Enligt Roland Vaubel är det också vettigt för länder att ingå en valutaunion om valutakurser har varit stabila under en längre tid och liknande preferensstrukturer kan hittas i länderna.
De Grauwe överväger institutionella och politiska ramvillkor i sin studie. Dessa kan också vara användbara som stötdämpare. Exempel är konvergens mellan nationell ekonomisk politik, hur offentliga utgifter finansieras, strukturen på de nationella finansmarknaderna eller likheten mellan arbetsmarknadsinstitutioner.
Eftersom alla nämnda tillvägagångssätt har viktiga argument för att bedöma ett valutaområdes optimalitet, arbetar dagens studier mestadels med metamodeller som, förutom de som nämns, tar hänsyn till andra kostnader och fördelar med ett gemensamt valutaområde och därmed kommer fram till en omfattande dom.
menande
Teorin om optimala valutaområden används ofta av eurokritiker som en motivering mot en gemensam valuta, eftersom euroområdet i själva verket endast delvis uppfyller de flesta kriterierna. Som regel ses detta också av många anhängare av euron. Anhängare av valutaunionen tror dock att euron fortfarande kan fungera trots dess svagheter. Optimala valutaområden kan definieras abstrakt, men i slutändan måste kompromisser hittas som balanserar fördelar och nackdelar och som passar de historiska, kulturella och politiska omständigheterna. De påpekar också att ett valutaområde inte är statiskt utan kan optimeras genom ytterligare integration och sammanhållningsåtgärder . Av euroområdets för närvarande obefintliga optimering drar de inte slutsatsen att den ska upplösas, utan i stället att den bör integreras ytterligare och i synnerhet att faktorrörligheten ska ökas ytterligare.
Målen som fastställts i eurointroduktionen av eurokonvergenskriterier ska ses som kriterier för att verifiera valutaområdets optimalitet - länder som uppfyller konvergenskriterierna, asymmetriska chocker behöver bara begränsas till rädsla, så att förlusten av nationell penning- och valutapolitik väger inte tungt för dem. Konvergenskriterierna sammanfaller dock endast delvis med kriterierna för att mäta optimala valutaområden som diskuteras i vetenskaplig teori. Den brittiska regeringen fastställde fem egna kriterier mot vilka den tänker kontrollera graden av integration av landet med de andra EU -länderna. Först när dessa kriterier är uppfyllda kommer det att bli en folkomröstning om euron i Storbritannien . Med tanke på eurokrisen och omröstningen som nu har ägt rum om Storbritanniens utträde ur EU (" Brexit ") har anslutning till euroområdet varit uteslutet senast 2019.
Med tanke på EU: s utvidgning i öster och införandet av euron i de drabbade länderna, som dök upp vid den tidpunkten, fördes en förnyad diskussion om euroområdets optimalitet. Kritiker av den snabba införandet av euron i de central- och östeuropeiska länderna (CEEC) hänvisade särskilt till Balassa-Samuelson-effekten , vilket tyder på att högre inflation också kommer att förväntas i dessa länder i framtiden .
diverse
Mellan 1971 och mars 1973 kollapsade Bretton Woods -systemet (till vilket över 40 länder tillhörde); Från 1973 kom växelkurserna genom utbud och efterfrågan på valutakurser på valutabörser . Sedan valutakursernas avskaffande i december 1998 har priserna fastställts på valutamarknaden .
Valutakurser fluktuerade snabbare och mer än makroekonomerna Robert Mundell och Marcus Fleming hade förutspått. 1976 lyckades Rudi Dornbusch (1942–2002) förena teorin om köpkraftsparitet med teorin om ränteparitet för att bilda monetär växelkursteori .
litteratur
- FP Mongelli: "Nya" synpunkter på den optimala valutaområdeteorin: vad berättar EMU för oss? , Europeiska centralbanken, Frankfurt am Main 2002 (= Working paper series / European Central Bank, No. 138), European Central Bank (PDF, 544 kB; öppnade 8 juni 2008)
- FP Mongelli: European Economic and Monetary Integration, and the Optimal Valuta Area Theory , General Directorate for Economic and Financial Affairs of the European Commission, Brussels 2008, ISBN 978-92-79-08227-6 (= European economy. Economic papers, № 302), doi : 10.2765 / 3306 , Europeiska kommissionen (PDF, 953 kB; åtkomst 10 juni 2008)
- K. Rose, K. Sauernheimer: Theory of Foreign Trade , 13: e upplagan, München 1999
Individuella bevis
- ^ R. Mundell: A Theory of Optimum Currency Areas , in: The American Economic Review , Vol. 51, № 4, 1961, ISSN 0002-8282 , s. 657-665
- ↑ Jörg Bibow, Euroskuldkrisen och Tysklands eurotrilemma , Working Papers, Levy Economics Institute of Bard College, 2012, s.14
- ^ J. Ingram: Kommentar: Problemet med valutaområdet . I: R. Mundell, A. Swoboda (red.): Monetary Problems of the International Economy , Chicago / London 1969, s. 95-100
- ↑ Ohr, Renate. Passar för tentan: Europeisk integration: lärobok. Volym 3952. UTB, 2013. s. 153
- ^ R. McKinnon: Optimala valutaområden . I: The American Economic Review , vol. 53 (1963), ISSN 0002-8282 , s. 717-724
- ↑ P. Kenen: Theory of Optimal Currency Areas: An Eclectic View . I: R. Mundell, A. Swoboda (red.), Monetary Problems of the International Economy , Chicago / London 1969, s. 41-59
- ↑ P. De Grauwe: Economics of Monetary Union , 4: e upplagan, New York 2000
- ↑ Är euroområdet trots allt ett "optimalt valutaområde"? - makronomer . I: Makronom . 30 januari 2017 ( makronom.de [åtkomst 31 januari 2017]).
- ↑ FAZ.net 12 april 2014: Varför spelar valutor galna?
