Taxa de juros de referência

No setor bancário , a taxa de juros de referência é uma taxa de juros determinada diariamente por um órgão neutro em todas as instituições para uma moeda e prazo de juros específicos e é reconhecida como referência e padrão de referência no setor não bancário .

Geral

Em todo o mundo, as instituições de crédito diferem, nomeadamente, no valor dos seus juros, sejam eles juros de empréstimos ou juros de aplicações a determinado prazo. Portanto, não existe uma taxa de juros uniforme para um determinado termo e moeda. Por esse motivo, principalmente no caso de grandes transações (como a emissão de títulos ou a concessão de empréstimos sindicalizados ) e outros contratos remunerados, havia a necessidade de encontrar uma taxa de juros uniforme que eliminasse essa falta atomística de transparência e ser visto como representante. A taxa de juro de referência teve, portanto, de cumprir os requisitos impostos a um valor de referência reconhecido, como é frequentemente utilizado para contratos e por razões legais.

Nos seguros , especialmente no seguro de vida , o termo juros de referência é usado de forma diferente. Ele usado para determinar a reserva adicional de taxa de juros e é um período de referência de anos civis dez como a média aritmética da Euro - as taxas de juros de swap de taxas calculadas ( § 5 para 3. DeckRV ).

história

Durante muito tempo, as taxas de juro directoras fixadas unilateralmente pelos bancos centrais nacionais constituíram a única taxa de juro de referência. Por este motivo, a Inglaterra foi baseada na “taxa mínima de empréstimo” (chamada de “taxa básica”) do Banco da Inglaterra , nos EUA a “taxa básica” do Federal Reserve Bank, e na Alemanha a taxa de desconto ou posterior Lombard taxa do Deutsche Bundesbank . As transações financeiras estavam vinculadas a essas taxas principais.

No centro financeiro de Londres, porém, havia medo nos círculos bancários de que o crescimento do negócio bancário fosse prejudicado , de modo que a partir de outubro de 1984 grupos de trabalho sob os auspícios da British Bankers 'Association (BBA), um grupo de lobby dos britânicos bancos, começou a trabalhar neste tópico. Ao mesmo tempo, o setor bancário alemão concordou em agosto de 1985 em criar a FIBOR como a taxa de juros de referência do DM .

Procedimento

O BBA finalmente desenvolveu um procedimento que, a partir de janeiro de 1986, introduziu pela primeira vez a LIBOR para as três moedas , libra esterlina , dólar americano e iene . O objetivo era determinar uma taxa de juros média aritmética nessas moedas para prazos específicos. Para tanto, o BBA selecionou no mínimo 8 e no máximo 16 bancos representativos sediados em Londres ("bancos do painel"), que diariamente a partir das 11h, horário de Londres, suas taxas de juros internas (que não precisam ser baseadas em transações reais) no relatório online Service Thomson Reuters ("Quotierung"), que avalia as diferentes taxas de juros. As taxas de juros informadas são taxas interbancárias às quais um banco emprestaria dinheiro a outro banco (sem garantia ) no mercado monetário à taxa de venda . Nos relatórios, 25% das taxas de juros mais altas e mais baixas são eliminadas antes que uma média linear seja calculada a partir dos 50% restantes. Isso evita que os valores extremos que influenciam um valor médio sejam levados em consideração e falsifiquem a imagem. Essa taxa de juros média é chamada de LIBOR e será disponibilizada online mundialmente pela Thomson Reuters em nome do BBA a partir das 11h45, horário de Londres.

Desde então, o grupo de moedas participantes da LIBOR aumentou para 10, enquanto os vencimentos variam de 1 dia ( dinheiro overnight ) em 1 semana a 12 meses.

espécies

Por muito tempo, a LIBOR foi a única taxa de juros de referência em todo o mundo junto com a taxa básica. Além da LIBOR e da FIBOR, outras taxas de referência ou base foram estabelecidas tardiamente. A EURIBOR existe desde Janeiro de 1999 , que é agora uma taxa de referência reconhecida dentro da UEM e também é usada como base para transações em euros fora da UEM . Como a LIBOR, ela é determinada e publicada tecnicamente. O mesmo se aplica à EONIA publicada desde Janeiro de 1999 , a qual, no entanto, se baseia em transações reais e, portanto, é calculada como a taxa de juro média ponderada. A EURIBOR e a EONIA foram planeadas pelo ACI como alternativas à LIBOR desde o início .

Como resultado da LIBOR, taxas de juros de referência como CHF-LIBOR (Suíça), HIBOR ( Hong Kong ), SHIBOR ( Xangai ) ou TIBOR ( Tóquio ) desenvolveram-se com rituais de determinação idênticos.

O BCE publica também três taxas de juro que podem ser consideradas taxas de referência, nomeadamente a taxa principal de refinanciamento , a facilidade permanente de cedência de liquidez e a facilidade permanente de depósito . Todas as outras taxas de juros básicas de bancos centrais internacionais, como a taxa básica de juros do Federal Reserve Bank, também podem ser vistas como taxas de juros de referência.

A taxa básica de poupança é uma taxa de referência para depósitos de poupança com aviso prévio de três meses. No caso dos chamados depósitos em dinheiro no âmbito de contratos de aluguel de acordo com a seção 551 (3) frase 1 do BGB, ele serve como a taxa de juros de referência legal para os juros sobre o depósito de aluguel que serve como garantia .

Para ajustes de aluguel devido a mudanças na taxa de juros da hipoteca, uma taxa de juros de referência uniforme está em vigor na Suíça desde setembro de 2008. Isso se baseia na taxa de juros média das hipotecas dos bancos.

Aplicação da taxa de juros de referência

No caso de transações que rendem juros com taxas de juros variáveis e cláusulas de ajuste de taxas de juros (particularmente no caso de contratos de empréstimo ou aplicações financeiras , swaps de taxas de juros ou derivativos de taxas de juros, tais como tetos de taxas de juros e mínimos e collars de taxas de juros , taxa flutuante notas ), a taxa de juro de referência é definida com precisão nos contratos, incluindo o respetivo método de cálculo dos juros . Ao mesmo tempo, é fixado um suplemento fixo (para empréstimos) ou desconto (para aplicações financeiras) sobre a taxa de juro de referência, pelo que apenas as alterações na taxa de juro de referência podem afectar a taxa de juro. É por isso que a EURIBOR é muitas vezes utilizada para obrigações de taxa flutuante, de modo que quase não há risco de variações nas taxas de juros.

Um índice de taxa de juros também pode ser determinado a partir de taxas de juros de referência , que podem ser usadas como o valor de base para derivativos de taxas de juros .

Questões legais

Na Alemanha, a utilização de taxas de juro de referência é reconhecida pela jurisprudência , nomeadamente na defesa do consumidor . Se forem cobradas taxas de juros variáveis ​​para clientes privados, as instituições de crédito podem usar o “critério barato” de acordo com § 315 BGB. No entanto, o BGH exige que as cláusulas de ajuste da taxa de juros no negócio de crédito exijam a especificação dos parâmetros de cálculo necessários. EURIBOR ou LIBOR são adequados como taxas de juros de referência. Se um banco se reserva unilateralmente o direito de alterar a taxa de juros em um contrato de empréstimo baseado em formulário, tal cláusula geralmente deve ser interpretada de tal forma que só permita um ajuste (aumento ou redução) da taxa de juros contratual às alterações nas condições de refinanciamento do banco devido a mudanças no mercado de capitais de acordo com a Seção 315 BGB. Tal cláusula resiste ao controle de conteúdo judicial.

No caso de aplicações financeiras com taxas de juros variáveis, deve-se utilizar a taxa de juros de mercado. No caso de um contrato de taxa de juros variável, a diferença relativa entre a taxa de juros contratual inicial e a taxa de juros de referência deve ser mantida durante todo o prazo de um plano de poupança.

A taxa de base legal da Secção 247 (1) BGB utiliza a taxa de juro da operação principal de refinanciamento mais recente do Banco Central Europeu como valor de referência. Um grande número de disposições legais se referem a ele, como a Seção 288 (1) e (2) BGB ( juros de mora ), a Lei de Letras de Câmbio e Cheque , a Lei das Sociedades por Ações ou o Código de Processo Civil .

importância

A taxa de juro de referência é considerada um importante benchmark a nível internacional , também por forma a permitir uma melhor avaliação da evolução e variação das taxas de juro. É usado como base para análises econômicas da evolução das taxas de juros. Além disso, é uma importante referência para todos os setores da economia que o incluem no planejamento. Em mercados monetários muito líquidos, a EURIBOR é uma referência confiável para o nível da taxa de juros . Com o uso de taxas de juros de referência, não há disputas sobre o uso de taxas de juros específicas dos bancos, que geralmente são difíceis de entender, e conflitos sobre o motivo das mudanças nas taxas de juros. O acordo de uma taxa de juros de referência cria uma automação das mudanças nas taxas de juros de modo que não há mais necessidade de negociar.

Além das principais taxas de juros dos bancos centrais, as taxas de juros de referência calculadas encontraram ainda maior reconhecimento em todo o mundo como uma referência representativa e referência. Estes incluem LIBOR, EURIBOR e EONIA. Eles agora são usados ​​em toda a economia como taxa de juros de referência para contratos com efeito de juros.

Veja também

• Mercado monetário

Evidência individual

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