Federal Funds Rate
| rente | hoogte |
|---|---|
| Europese Centrale Bank (geldig vanaf: 18 september 2019) | |
| Depositotarief (depositofaciliteit) | −0,50% |
| Basistarief (basisherfinancieringstransacties) | 0,00% |
| Marginale beleningsrente (marginale beleningsfaciliteit) | 0,25% |
| Swiss National Bank (geldig vanaf: 13 juni 2019) | |
| Polisrentevoet SNB | −0,75% |
| Federal Reserve System (effectief vanaf 16 maart 2020) | |
| Federal Funds Rate doelbereik | 0,0 tot 0,25% |
| Primair krediettarief | 0,25% |
| Bank of Japan (effectief vanaf 19 december 2008) | |
| Disconteringsvoet (basiskorting / lening tarief) | 0,30% |
| Bank of England (effectief vanaf 19 maart 2020) | |
| Officieel banktarief | 0,1% |
| Chinese People's Bank (geldig vanaf: 20 februari 2020) | |
| Disconteringsvoet (eenjarige uitleenrente) | 4,05% |
De Federal Funds Rate (vaak afgekort als de Fed Rate ) is het tarief waartegen Amerikaanse financiële instellingen (waaronder banken en spaarbanken ) elkaar geld lenen om hun tegoeden in evenwicht te brengen in het kader van de reserveverplichtingen bij de centrale bank . Aangezien dit elke dag gebeurt, spreken we ook van overnight-krediet ( Duits letterlijk overnight-krediet). De effectieve (werkelijke) rente kan afwijken van de nominale rente. Daarom worden openmarkttransacties vooral gebruikt om de nominale rente, geformuleerd als monetairbeleidsdoelstelling, te sturen en te behouden .
Wanneer de media het hebben over de Federal Reserve (Fed) die haar belangrijkste rentetarief wijzigt, verwijst dit meestal naar de Federal Funds Rate.
methode
Minimum reserve-onderhoud
Amerikaanse banken zijn wettelijk verplicht bepaalde delen van hun reserves aan te houden. Optioneel kunnen deze bij de Fed worden aangehouden als niet-rentedragende kasreserves of contanten. Het aandeel van de reserves wordt door de Fed bepaald op de inventaris van de activa en passiva van elke kredietinstelling. 10% van de totale waarde van zichtdeposito's is gebruikelijk .
Wanneer een Amerikaanse kredietinstelling een lening verstrekt in het kader van de normale bedrijfsuitoefening , vermindert zij haar geld en daarmee haar reserve. Als dit reservegedeelte onder de vereiste reserveverhouding komt, moet de bank haar reserves verhogen in overeenstemming met de richtlijnen van de Fed. De bank kan het benodigde kapitaal lenen bij een andere bank die een reserve-overschot heeft bij de Fed. Het rentetarief dat de uitlenende bank aan de uitlenende bank betaalt, wordt onderhandeld in het interbancaire bedrijf . Dit gewogen gemiddelde van deze rentevoet voor alle interbancaire transacties staat bekend als de effectieve federal funds rate.
Wanneer de Fed verwijst naar een "veranderende rente", verwijst het bijna altijd naar de nominale rente, die door de presidenten van de centrale bank als doel wordt gesteld. Door middel van open-markttransacties controleert de Fed de markt, zodat de feitelijke Federal Funds-rente zo dicht mogelijk bij dit doel ligt.
Een andere manier waarop banken kapitaal kunnen lenen om hun vereiste reserveverplichtingen in stand te houden, is door een lening af te sluiten bij de Fed. Deze lening wordt gecontroleerd door de Fed. Deze disconteringsvoet is meestal hoger dan de federale fondsenrente. De verschillen tussen deze twee soorten leningen leiden vaak tot verwarring tussen de federal funds rate en de discontovoet. Een ander verschil is dat de Fed geen exacte daggeldrente kan vaststellen, maar wel een specifieke discontovoet.
Beheersing van de Federal Funds Rate
Het Federal Funds Rate-doel wordt bepaald door het Federal Open Market Committee (FOMC). Afhankelijk van de agenda en de toestand van de economie in de Verenigde Staten verhogen of verlagen FOMC-leden het tarief of laten het ongewijzigd. Het is mogelijk om een voorspelling te doen over de marktverwachtingen van het FOMC-besluit. Dit gebeurt tijdens de vergaderingen van de Chicago Board of Trade (Chicago Chamber of Commerce, CBOT). De financiële media rapporteren over de waarschijnlijkheid van futurescontracten van Fed Funds .
Toepassingen
Interbancaire transacties (geldleningen tussen banken) zijn voor kredietinstellingen een gemakkelijke manier om snel kapitaal aan te trekken. Bijvoorbeeld: een bank wil een industrieel bedrijf een grote lening geven, maar heeft geen tijd om te wachten op deposito's of afbetalingen. Dan kan ze dit bedrag snel en eenvoudig bij andere banken lenen.
Effect van wijzigingen in het tarief van de federale fondsen
Als de federal funds rate stijgt, wordt banken geadviseerd geen interbancaire leningen af te sluiten, omdat het dan "duurder" is om aan dit geld te komen. Aan de andere kant, als de rente daalt, zullen banken worden aangemoedigd om geld te lenen. Het geld dat ‘goedkoper’ is geworden, moet investeringen en consumptieactiviteiten stimuleren om de economie te ondersteunen. Een renteverlaging kan echter ook de prijzen opdrijven en daarmee de inflatie . Ondanks de beschikbare opties op korte termijn, vertoont het monetaire beleid een meer middellang- tot langetermijneffect op de nationale economie . Niet te onderschatten is echter het psychologische signaleringseffect op marktpartijen die op korte termijn investerings- en consumptiebeslissingen beïnvloeden.
Dit tarief fungeert als een regulerend instrument om de vrije Amerikaanse economie te beheersen. Het gevolg hiervan is dat er een zekere onderlinge afhankelijkheid is met de wereldeconomie .
Door een hogere discontovoet in te stellen, ontmoedigt de Fed banken om bij de Fed te lenen. Als laatste redmiddel behoudt ze zich echter het recht voor om geld uit te geven.
voorbeeld
Het volgende voorbeeld legt de relatie uit tussen de federale fondsenrente en de impact ervan op de economie.
Als de rente stijgt, het bedrijfsleven zal de omzet als gevolg afnemen tot een daling van het gedrag van de consument . Dit effect is niet direct merkbaar. Het is eerder een geleidelijk proces dat pas na ongeveer 1 tot 1,5 jaar zijn maximale omvang bereikt. Hieruit kan worden afgeleid dat de bedrijven hun productie moeten verminderen vanwege het verlies aan omzet. Deze productievermindering gebeurt langzamer, zodat deze pas na ongeveer 2 jaar merkbaar wordt. Door de productiedaling neemt ook de werkgelegenheid af , wat tot uiting komt in een stijging van de werkloosheid .
Het volgende voorbeeld laat zien dat monetair beleid effect heeft op economische subjecten. Maar je kunt ook zien dat dit een proces van korte tot middellange termijn is.
Vergelijking met de LIBOR
Hoewel de London Interbank Offered Rate (LIBOR) en de Federal Funds Rate dezelfde functie hebben, namelijk de rente op interbancaire leningen reguleren, verschillen ze op een aantal manieren:
- Het (doel) federal funds rate is een basisrente die door de FOMC is ingesteld en regelt het Amerikaanse monetaire beleid.
- Het effectieve Federal Funds-tarief wordt berekend op basis van de gebruikelijke rentetarieven van kredietinstellingen die onder toezicht staan van de Amerikaanse autoriteiten.
- LIBOR wordt berekend op basis van de gebruikelijke rentetarieven voor banken in Londen. Het belangrijkste verschil is dat er niet dezelfde minimumreserve-eis is .
- Federal Funds Rate wordt bereikt door zaken te doen via de Domestic Trade Desk van de Federal Reserve Bank of New York , die voornamelijk handelt in binnenlandse effecten (overheids- en federale effecten).
- LIBOR kan, maar hoeft niet te worden gebruikt om voorwaarden af te leiden. Het ligt niet van tevoren vast, maar dat wil niet zeggen dat het geen macro-economische achtergrond heeft.
Voorspellingen door de markt
Een verandering in de federale fondsenrente heeft invloed op de waarde van de dollar en het aantal verstrekte leningen. Dit heeft op zijn beurt gevolgen voor nieuwe economische activiteiten (bijv. Bedrijfsinvesteringen). De prijzen van optiecontracten die "fed funds futures" worden genoemd (verhandeld op de Chicago Board of Trade) kunnen worden gebruikt om marktverwachtingen en toekomstige beleidswijzigingen van de Fed af te leiden. Dergelijke impliciete kansen worden gepubliceerd door de Cleveland Fed.
Huidige veranderingen en historische rentetarieven
- Op 22 januari 2008 verlaagde de Fed de beleidsrente met 75 basispunten van 4,25% naar 3,5%. De verlaging werd afgedwongen door verslechterde economische vooruitzichten en een toenemend neerwaarts economisch risico.
- Op 30 januari 2008 verlaagde de Fed de beleidsrente met 50 basispunten van 3,5% naar 3,0%. Het FOMC wil gematigde groei bevorderen en de economische neerwaartse risico's beperken. "
- Op 18 maart 2008 verlaagde de Fed de beleidsrente met 75 basispunten van 3,0% naar 2,25%. Het doel is om de door de hypotheekcrisis getroffen Amerikaanse economie van goedkoper geld te voorzien en de dreigende recessie tegen te gaan.
- Op 30 april 2008 verlaagde de Fed de beleidsrente opnieuw, met 25 basispunten van 2,25% naar 2,0%. Twee leden van het Open Market Committee van de Fed stemden tegen deze beslissing.
- Op 8 oktober 2008 heeft de Fed, als onderdeel van een gezamenlijke actie van centrale banken over de hele wereld, de Amerikaanse beleidsrentetarieven met 50 basispunten verlaagd van 2,0% naar 1,5%.
- Op 29 oktober 2008 verlaagde de Fed de Federal Funds-rente met nog eens 50 basispunten van 1,5% naar 1,0%.
- Op 16 december 2008 werd aangekondigd dat het streefbereik van de Federal Funds Rate zou worden vastgesteld op 0,0 tot 0,25%.
- Deze target range werd pas zeven jaar later weer gewijzigd. Op 16 december 2015 werd het verhoogd tot 0,25-0,5%.
- De target range werd op 14 december 2016 verder verhoogd naar 0,5 à 0,75%.
- Op 16 maart 2020 verlaagde de Fed de beleidsrente van 1,75% naar 0,25%.
Historische rentetrend van de effectieve federale fondsenrente sinds 1954
Belangrijke basisrentetarieven van de ECB en de Fed sinds de oprichting van de ECB
Federal Funds Rate en US Manufacturing Capacity Utilization
Federale fondsenrente en belangrijkste rentetarieven van de Deutsche Bundesbank en de Europese Centrale Bank
Individueel bewijs
- ↑ Fed-fondsenrente ; Bankrate.com - Ontvangen 16 april 2008.
- ↑ Blanchard, Olivier; Illing, Gerhard (2006) "Macroeconomics", 4e bijgewerkte en uitgebreide editie, München: Pearson Studium, pp. 162f
- ↑ www.federalreserve.gov - Open Market Operations in the 1990s (toegankelijk: 16 april 2008, 23:12 CET; PDF; 102 kB)
- ↑ British Bankers 'Association - Libor ( aandenken aan het origineel van 22 december 2007 in het internetarchief ) Info: De archieflink is automatisch ingevoegd en is nog niet gecontroleerd. Controleer de originele link en de archieflink volgens de instructies en verwijder deze melding. (Toegang: 16 april 2008, 23:12 uur CET)
- ↑ a b c d Historische veranderingen van de Target Federal Funds en disconteringsvoeten. newyorkfed.org, geopend op 9 mei 2016 .
- ↑ www.SüdOstSchweiz.ch - Tekstarchief: Federal Funds Rate ( pagina niet langer beschikbaar , zoeken in webarchieven ) Info: de link werd automatisch als defect gemarkeerd. Controleer de link volgens de instructies en verwijder deze melding. (Toegang: 25 april 2008, 00:02 CET)
- ↑ Oktober 2008 Börse.ard.de 8 oktober 2008 ( pagina niet langer beschikbaar , zoek in webarchieven ) Info: De link werd automatisch als defect gemarkeerd. Controleer de link volgens de instructies en verwijder deze melding.
- ↑ Börse.ard.de, 29 oktober 2008 ( pagina niet langer beschikbaar , zoek in webarchieven ) Info: De link werd automatisch als defect gemarkeerd. Controleer de link volgens de instructies en verwijder deze melding.
- ↑ persbericht. federalreserve.gov, 16 december 2008, geraadpleegd op 9 mei 2016 .
- ↑ persbericht. federalreserve.gov, 16 december 2015, geraadpleegd op 9 mei 2016 .
- ↑ persbericht. federalreserve.gov, 14 december 2016, geraadpleegd op 12 februari 2017 .
- ^ Acties van de Federal Reserve om de kredietstroom naar huishoudens en bedrijven te ondersteunen. Federal Reserve, geraadpleegd op 16 maart 2020 .
Bibliografie
- Blanchard, Olivier; Illing, Gerhard (2006): Macro-economie . 4e bijgewerkte editie. München: Pearson Studies, ISBN 978-3-8273-7209-3
