Spread trade - Spread trade
Ve financích je spreadový obchod (také známý jako obchod s relativní hodnotou ) současný nákup jednoho cenného papíru a prodej souvisejícího cenného papíru, který se nazývá leg , jako jednotka. Spreadové obchody se obvykle provádějí s opcemi nebo futures kontrakty , ale někdy se používají i jiné cenné papíry. Jsou prováděny tak, aby poskytly celkovou čistou pozici, jejíž hodnota, nazývaná rozpětí , závisí na rozdílu mezi cenami jednotlivých nohou. Běžné spready jsou oceňovány a obchodovány jako jednotka na termínových burzách, nikoli jako jednotlivé etapy, což zajišťuje simultánní provádění a eliminuje riziko provedení jedné etapy provádění, ale druhé selhává.
Spreadové obchody se provádějí proto, aby se pokusily těžit z rozšíření nebo zúžení spreadu, nikoli z přímého pohybu cen nohou. Spready jsou buď „koupeny“, nebo „prodány“ v závislosti na tom, zda bude obchod profitovat z rozšíření nebo zúžení spreadu.
Okraj
Volatility šíření je typicky mnohem nižší než těkavosti jednotlivých nohou, protože změna v tržních základech komodity bude mít tendenci mít vliv na obě nohy podobně. Marže požadavek pro obchodování futures spread je proto obvykle nižší než součet požadavků na margin na dvou samostatných smluv futures, a někdy dokonce nižší, než je požadavek na jednu smlouvu.
Druhy spreadových obchodů
Intracommodity (kalendář) se šíří
Spready kalendáře jsou prováděny s nohama odlišnými pouze v datu dodání. Oceňují tržní očekávání nabídky a poptávky v jednom časovém bodě ve srovnání s jiným bodem.
Běžným používáním šíření kalendáře je „převrácení“ expirující pozice do budoucnosti. Po vypršení platnosti futures kontraktu je jeho prodejce nominálně povinen fyzicky dodat určité množství podkladové komodity kupujícímu. V praxi se to téměř nikdy nedělá; pro kupující i prodávající je mnohem pohodlnější vypořádat obchod finančně, než zajistit fyzické doručení. To se nejčastěji provádí vstupem do pozice kompenzace na trhu. Například někdo, kdo prodal futures kontrakt, může účinně zrušit pozici nákupem stejné futures kontraktu a naopak.
Datum vypršení smlouvy je stanoveno při nákupu. Pokud si obchodník přeje držet pozici v komoditě po datu vypršení platnosti, lze kontrakt „převrátit“ prostřednictvím rozprostřeného obchodu, čímž se neutralizuje pozice, která brzy vyprší, a současně se otevře nová pozice, jejíž platnost vyprší později.
Mezikontinentální spready
Mezikontinentální spready jsou tvořeny ze dvou odlišných, ale souvisejících komodit, což odráží ekonomický vztah mezi nimi.
Běžné příklady jsou:
- Trhliny rozpětí mezi ropy a jedním z jejích vedlejších produktů, což odráží pojistné tkvící v rafinaci oleje do benzínu, nafty, nebo topný olej
- Spark spread mezi zemním plynem a elektřinou, pro elektrárny plynových
- Rozdrcení rozpětí mezi sóji a jednoho z jeho vedlejších produktů, což odráží pojistné je vlastní zpracování sóji do sójové moučky a sójový olej
- Vysoce korelované nástroje jako Brent Crude vs WTI Crude nebo London White Sugar vs New York Sugar.
Možnost spready
Opční spready jsou tvořeny různými opčních kontraktů na stejné podkladové skladem nebo komodit . Existuje mnoho různých typů pojmenovaných spready, z nichž každá má jiný abstraktní aspekt ceny podkladu, což vede ke složitým pokusům o arbitráž .
Rozpětí IRS (úroková swap)
Nezaměňujte s swapovými spready , obchody IRS Spread jsou tvořeny s nohama v různých měnách, ale se stejnými nebo podobnými splatnostmi.
Dva pozoruhodné příklady, úrokové swapy SAE Dirham a Saudi Riyal, jsou na mezibankovním trhu kótovány jako spready úrokových swapů v amerických dolarech. Směnné kurzy měn AED a SAR jsou navázány na USD , a proto jejich trhy úrokových swapů vysoce korelují s americkým trhem úrokových swapů. např. pokud je rozpětí SAR IRS pro 5letou splatnost kótováno jako +150 bazických bodů a fixní sazba IRS 5 let USD se obchoduje na 1,00%, kde fixní platby IRS jsou roční a plovoucí platby čtvrtletní LIBOR, pak SAR 5letá pevná sazba IRS bude 2,50%.
