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Note : traduction par David Brunet. Voici quelques informations sur Commodore International Limited regroupant divers documents comme des rapports de la SEC (Securities and Exchange Commission), des bilans comptables et autres informations financi�res. Vous noterez que certaines informations ont �t� mises � jour seulement apr�s la publication des rapports de la derni�re ann�e fiscale (qui se termine en juin 1993), alors que d'autres mises � jour ont �t� effectu�es afin d'inclure le rapport trimestriel publi� fin mars 1994. La SEC est l'organisme f�d�ral am�ricain de r�glementation et de contr�le des march�s financiers. C'est en quelque sorte le "gendarme de la Bourse" am�ricain, aux fonctions g�n�ralement similaires � celles de l'AMF fran�ais. Commodore International Limited est la soci�t� m�re de Commodore Business Machine, dont les employ�s travaillent (travaillaient) � West Chester. Affiliation de l'entreprise Adresses Commodore International Limited P.O. Box N-10256 Nassau Bahamas Commodore International Inc. 1200 Wilson Dr. West Chester, PA 19380 �tats-Unis Cadres et dirigeants
Commodore International Ltd Sassoon House Shirley& Victoria Nassau Bahamas, FF Num�ro de divulgation de l'entreprise : C527625 Code : CBU CUSIP : 202660 Bourse : NYS T�l�phone : 8093223807 R�f�rence crois�e : �tait Commodore Business Machines Canada Ltd. Auditeur comptable : Coopers & Lybrand. �tat d'incorporation : Bahamas. Fin de l'ann�e fiscale : 30/06/1993. Actions en circulation : 33 854 611. SHRs d�tenus par off/dir : 1. Nombre d'employ�s : 1. Num�ro Fortune : non disponible. Num�ro D-U-N-S : non disponible. Codes SIC : 3571 ordinateurs ("electronic computers") et 3577 p�riph�riques informatiques ("computer peripheral eq, NEC). Rapport de l'auditeur : Sans r�serve, affaire en activit� Nous avons audit� les bilans consolid�s de Commodore International Limited (une soci�t� des Bahamas) et ses filiales ("la Soci�t�") au 30 juin 1993, ainsi que le bilan consolid� des comptes, le d�ficit de l'actionnaire et les flux de tr�sorerie de l'exercice jusqu'� cette date. Ces comptes sont de la responsabilit� des gestionnaires de la Soci�t�. Notre responsabilit� consiste � donner un avis sur ces comptes d'apr�s notre audit. Les comptes consolid�s de la Soci�t� pour les ann�es fiscales 1992 et 1991 furent audit�s par d'autres auditeurs. La Soci�t� n'a pas obtenu un rapport d'auditeur mis � jour pour ces comptes consolid�s pour les ann�es fiscales se terminant les 30 juin 1992 et 1991. Les �tats financiers consolid�s ont �t� pr�par�s sur la base de principes compatibles valables pour un repreneur. Comme le montre les notes sur les comptes consolid�s, la Soci�t� a connu une baisse significative de son chiffre d'affaires et une perte de 356 millions de dollars pour l'exercice clos le 30 juin 1993. Elle a un d�ficit de tr�sorerie de 53 millions de dollars et un d�ficit de capital de 107 millions au 30 juin 1993. En outre, la Soci�t� a �t� en d�faut sur diff�rents contrats de cr�dit et sur un pr�t hypoth�caire. Bien que la Soci�t� tente de n�gocier des conditions de cr�dits appropri�es avec ses fournisseurs, et de restructurer ses contrats de cr�dits avec des pr�teurs institutionnels afin de poursuivre ses activit�s, la Soci�t� n'a pas la capacit� d'obtenir une protection judiciaire qui pourrait emp�cher sa liquidation. Cela est vrai dans beaucoup de pays, � la diff�rence des �tats-Unis. Tous ces facteurs soul�vent des doutes importants sur la capacit� de la Soci�t� � poursuivre son affaire. Les plans des gestionnaires � ce propos sont �galement d�crites dans les notes aff�rentes aux comptes consolid�s. Les comptes ne comprennent pas les ajustements qui pourraient en r�sulter. Rapport de Standard & Poor's Online Voici des extraits de l'observation de S&P Online � propos de Commodore (derni�re mise � jour : 12 avril 1994) :
Actionnaires Nombre d'actions au 30 d�cembre 1993.
Historique de l'action Historique de l'action entre avril 1991 et avril 1994.
Salaires des dirigeants Salaires annuels au 28 septembre 1992.
Voici un rapport sur la gestion de l'entreprise et une analyse sur les r�sultats et conditions financi�res. A la suite de l'importante perte de 356 millions de dollars pour l'exercice 1993, la Soci�t� a eu un d�ficit de tr�sorerie de 53 millions de dollars et un d�ficit de capital de 107 millions au 30 juin 1993. La position financi�re de la Soci�t� et les r�sultats d'exploitation soul�vent des doutes importants quant � la capacit� de celle-ci � poursuivre son activit�. Au 30 juin 1993, la Soci�t� �tait en d�faut sur diff�rents contrats de cr�dits. Le chiffre d'affaires net de Commodore a diminu� de 35% durant l'exercice 1993, atteignant 591 millions de dollars contre 911 millions durant l'exercice 1992 et 1047 millions en 1991. Le d�clin apparu lors de l'exercice 1993 et de la seconde moiti� de l'exercice 1992 est du � la morosit� des principaux march�s, en particulier en Europe, et une vive comp�tition sur les prix. La gamme de produits Amiga repr�sentaient pr�s des trois-quarts de la baisse totale du chiffre d'affaires pour l'ann�e fiscale 1993. Environ la moiti� de la baisse du chiffre d'affaires de l'Amiga est attribuable au volume de vente, et l'autre moiti� est attribuable � la baisse des prix. Les ventes d'ordinateurs Amiga ont �t� d'un peu plus de 800 000 unit�s en 1993, contre un million d'unit�s durant l'exercice 1992. Les ventes d'ordinateurs Amiga ont diminu�es de 20% en 1993, contre des augmentations 17% en 1992 et 38% en 1991. Les revenus issus de la gamme de produits Amiga ont diminu� de 40% en 1993, contre une baisse de seulement 1% en 1992, et une hausse de 23% en 1991. La diminution lors de l'exercice 1992 �tait due � une importante baisse des ventes de p�riph�riques, comme les moniteurs, et � des r�ductions de prix. La gamme de produits Amiga repr�sentaient 59% du chiffre d'affaires net de l'exercice 1993, contre 63% en 1992 et 56% en 1991. Les produits compatibles MS-DOS ont repr�sent� 37% du chiffre d'affaires net de l'exercice 1993, contre 24% en 1992 et 28% 1991. Les ventes ont augment� de 17% en 1993, mais les recettes n'ont pas suivi cette hausse, � cause de la r�duction des prix. Durant l'exercice 1992, les ventes et les recettes ont diminu� de 23% en raison de l'arr�t des ventes des PC bas de gamme. Durant l'exercice 1991, les ventes ont baiss� de 3% mais les recettes ont augment� de 14% en raison du passage � des produits haut de gamme. En raison de la faible rentabilit�, la Soci�t� a d�cid� de cesser de vendre des PC MS-DOS et a octroy� une licence � un autre fournisseur pour ventes ses PC en Europe. Les ordinateurs C64 ne repr�sentaient que 4% du chiffre d'affaires net de l'exercice 1993, contre 13% en 1992 et 16% en 1991. Durant l'exercice 1993, les ventes de C64 ont baiss� � moins de 200 000 unit�s, elles �taient de 650 000 unit�s en 1992 et de plus de 800 000 en 1991. Les recettes provenant des C64 ont diminu� de 80% au cours de l'exercice 1993, ont diminu� de 34% en 1992 et ont augment� de 4% en 1991. G�ographiquement, les march�s europ�ens ont repr�sent� 84% des ventes nettes de l'exercice 1993, contre 88% en 1992 et 84% en 1991. Les Ventes en Am�rique du Nord ont repr�sent� 10% du total des ventes en 1993, contre 8% en 1992 et 11% en 1991. L'Australie et l'Asie ont repr�sent� 6% des ventes dans l'exercice 1993, contre 4% en 1992 et 5% en 1991. Le dollar am�ricain a fluctu� par rapport aux monnaies europ�ennes au cours de l'exercice 1993, ce qui a eu un impact disparate sur le chiffre d'affaires. L'effet des mouvements mon�taires a augment� le chiffre d'affaires au cours du premier trimestre de l'exercice 1993 mais l'a diminu� durant les trois derniers trimestres. La valeur en dollars du chiffre d'affaires pour l'exercice 1993 aurait �t� d'environ 14 millions de dollars plus �lev� si les taux de change de l'ann�e pr�c�dente s'�taient maintenus. Durant l'exercice 1992, l'effet des mouvements mon�taires a diminu� le chiffre d'affaires au cours des deux premiers trimestres, l'a augment� au quatri�me trimestre, et a eu un impact minime sur celui-ci au troisi�me trimestre. La valeur en dollars du chiffre d'affaires pour l'exercice 1992 aurait �t� d'environ 25 millions de dollars plus �lev� si les taux de change de l'ann�e pr�c�dente s'�taient maintenus. Dans l'exercice 1991, l'effet des mouvements mon�taires a augment� le chiffre d'affaires au cours des trois premiers trimestres, mais l'a diminu� lors du quatri�me trimestre. La valeur en dollars du chiffre d'affaires pour l'exercice 1991 aurait �t� d'environ 94 millions de dollars de moins si les taux de change de l'ann�e pr�c�dente s'�taient maintenus. �tant donn� qu'une partie importante du chiffre d'affaires de la Soci�t� est libell� en devises europ�ennes, le chiffre d'affaires en dollars continuera � �tre affect� par la fluctuation de la monnaie am�ricaine par rapport aux monnaies europ�ennes. Le chiffre d'affaires au deuxi�me trimestre de chaque ann�e refl�te l'impact de la p�riode de No�l. La marge brute a �t� une perte de 132 millions de dollars dans l'exercice 1993, alors qu'elle �tait un b�n�fice de 246 millions de dollars, soit 27% du chiffre d'affaires net, sur l'exercice 1992, et 333 millions de dollars, soit 32% du chiffre d'affaires net en 1991. La perte pour l'exercice 1993 est attribuable � la baisse des ventes, � la d�pr�ciation des stocks, des actifs immobiliers et d'autres actifs, ainsi qu'� la politique de baisses des prix avec des remises promotionnelles importantes. La diminution de la marge brute de l'exercice 1992 est principalement attribuable � la baisse des prix pour les compatibles PC et les effets d�favorables des fluctuations de taux du change. Dans l'exercice 1991, la marge brute a �t� affect�e par les effets favorables des fluctuations de taux de change. Durant l'exercice 1993, les charges d'exploitation comprenaient 50 millions de dollars de restructuration et d'autres charges exceptionnelles (indemnit�s de d�part, frais de r�siliation anticip�e de baux). En excluant ces charges, les frais d'exploitation de l'exercice 1993 ont �t� de 152 millions de dollars, ou 26% du chiffre d'affaires net, contre 215 millions, ou 24% du chiffre d'affaires net, pour l'exercice 1992, et contre 259 millions, 25% du chiffre d'affaires net, pour 1991. En 1992, les charges d'exploitation ont �t� rigoureusement contr�l�es et ont diminu� de 17%, alors que le chiffre d'affaires a baiss� de 13%. Durant l'exercice 1991, les charges d'exploitation ont �galement �t� rigoureusement contr�l�es et n'ont augment� que de 3%, alors que le chiffre d'affaires a augment� de 18%. Les d�penses li�es � la vente et au marketing ont diminu� de 39% � 84 millions de dollars pour l'exercice 1993. Ceci en raison d'une r�duction de la publicit� et d'autres d�penses. Elles atteignaient 137 millions de dollars en 1992 et 174 millions en 1991. Les frais g�n�raux et administratifs ont diminu� de 7% � 49 millions de dollars pour l'exercice 1993, contre 52 millions en 1992 et 54 millions en 1991. Les frais de recherche et de d�veloppement ont diminu�, quant � eux, de 24% � 19 millions de dollars durant l'exercice 1993, contre 26 millions en 1992 et 31 millions en 1991. Les charges financi�res nettes �taient de 18 millions de dollars pour l'exercice 1993, contre 15 millions de dollars en 1992 et 1991. Les autres charges ont �t� de 4 millions de dollars pour l'exercice 1993 et de 6 millions en 1991. Dans l'exercice 1992, les autres revenus ont atteint 9 millions de dollars : 14 millions de dollars de gains nets issus de la vente de certains biens, moins 5 millions de dollars d'investissements et d'autres d�penses. Durant l'exercice 1993, la perte nette de 356 millions de dollars, ou 10,78 $ par action, incluait 237 millions pour les d�pr�ciations d'actifs, pour les frais de restructuration et pour les r�ductions de prix/remises promotionnelles. Le b�n�fice net de 28 millions de dollars de l'ann�e fiscale 1992, ou 0,82 $ l'action, comprenait l'�conomie d'imp�ts de 2 millions de dollars. Durant l'exercice 1991, le b�n�fice avant imp�t �tait de 52 millions de dollars, et le b�n�fice apr�s imp�t sur le revenu a �t� de 5 millions en raison de la r�duction de l'imp�t sur certaines charges. Durant l'exercice 1991, le b�n�fice avant �l�ments extraordinaires a �t� de 57 millions de dollars, ou 1,73 $ par action, et il y avait une charge exceptionnelle de 9 millions, ou 0,28 $ par action, pour le r�glement extrajudiciaire des litiges. Le b�n�fice net pour l'exercice 1991 a �t� de 48 millions, ou 1,45 $ par action. Durant l'exercice 1993, la tr�sorerie de la Soci�t� a diminu�, passant de 56 millions de dollars � 10 millions 30 juin 1993, contre une hausse de 1 million de dollars durant l'exercice 1992. En d�pit de la perte nette de 356 millions de dollars durant l'exercice 1993, la tr�sorerie utilis�e pour les op�rations a �t� de seulement 16 millions de dollars. La raison fut principalement la diminution de plus de 120 millions de dollars de chacun des comptes et des stocks, et des charges non mon�taires, et de plus de 50 millions pour l'amortissement et pour la d�pr�ciation des actifs � long terme. Durant l'ann�e fiscale 1992, le b�n�fice net de 28 millions de dollars a repr�sent� la majeure partie de l'argent provenant des op�rations (32 millions de dollars). Durant l'exercice 1993, les d�penses d'investissement ont repr�sent� 20 millions de dollars, sur un total de 26 millions utilis�s pour les activit�s d'investissement. Les ajouts principaux inclurent un nouveau b�timent en Allemagne qui �tait en construction en 1992, un �quipement de fabrication suppl�mentaire et de l'outillage pour les nouveaux produits. Durant l'exercice 1992, les d�penses d'investissement �taient de 25 millions de dollars. Pendant l'exercice 1993, les remboursements de la dette � long terme �taient de 32 millions de dollars, dont 25 millions pour deux pr�teurs institutionnels. Durant l'ann�e fiscale 1992, les remboursements de la dette � long terme �taient de 93 millions de dollars, dont 66 millions de dollars pour les obligations en Deutsche Mark � sept ans, et 25 millions de dollars pour deux pr�teurs institutionnels. Durant l'exercice 1993, de nouveaux emprunts nets de 20 millions de dollars ont �t� contract�s (dont 17 millions de Transpacific, une soci�t� contr�l�e par le pr�sident du conseil de Commodore), r�sultant en une hausse de la tr�sorerie qui a �t� utilis�e pour financer les activit�s � hauteur de 12 millions de dollars. Durant l'ann�e fiscale 1992, de nouveaux emprunts, principalement des emprunts bancaires � court terme, ont compens� une partie importante des remboursements, r�sultant en une hausse de la tr�sorerie qui a �t� utilis�e pour financer les activit�s � hauteur de 19 millions de dollars. Au 30 juin 1993, la dette � court terme incluait 50 millions de dollars aupr�s de diff�rentes banques dans 18 pays, et 7,5 millions d'une soci�t� contr�l�e par le pr�sident du conseil de Commodore. Les pr�ts bancaires ne sont pas garantis et, au 30 juin 1993, il n'y avait pas de lignes de cr�dits inutilis�s � court terme. Au 30 juin 1993, l'entreprise �tait en d�faut concernant des provisions de certaines obligations garanties � long terme, et d'autres obligations, totalisant 51,7 millions de dollars. Ces montants ont �t� class�s comme dette. Au 30 juin 1993, la Soci�t� avait des actifs � court terme de 194 millions de dollars, une dette totale de 114 millions, ainsi que des comptes cr�diteurs et des charges � payer de 187 millions de dollars. Tout ceci r�sultant en un d�ficit du fonds de roulement de 107 millions de dollars. En cons�quence de ce d�ficit, la Soci�t� a jug� n�cessaire de retarder les remboursements aux cr�anciers. Une restructuration de la dette est essentielle pour que la Soci�t� puisse poursuivre ses activit�s. La soci�t� tente de n�gocier des conditions de cr�dit appropri�es avec certains fournisseurs et a l'intention d'�laborer un plan de restructuration avec ses cr�anciers, y compris ceux qui ont intent� une action en justice contre elle, afin de permettre � la Soci�t� de poursuivre ses activit�s normalement. Cependant, il n'est pas encore s�r qu'une restructuration de la dette sera faite avec succ�s. Notes (extraits) Bilan par secteur g�ographique
Bilan par trimestres
Inventaire
Propri�t� et �quipement
Dettes � long terme
Actions/capital r�serv�s aux futures �missions
Amiga CD32 La Soci�t� a tent� de redresser sa situation financi�re de diff�rentes mani�res, en supprimant par exemple des lignes de produits non rentables, pour se consacrer exclusivement aux produits Amiga. Un nouvel Amiga CD32 a �t� lanc� en septembre 1993 et le plan de sauvetage est directement tributaire des futures ventes de ce produit. Avec les mesures de restructuration prises durant l'exercice 1993, il est pr�vu que le total des d�penses pour l'exercice 1994 soit nettement inf�rieur � celui de l'exercice 1993. Locations La Soci�t� loue des machines, des �quipements, des installations de fabrication, des entrep�ts et des bureaux administratifs avec un terme expirant � diff�rentes dates jusqu'en 2020. En r�gle g�n�rale, la Soci�t� paie les taxes fonci�res, les assurances et les frais d'entretien li�s � la propri�t� lou�e. Engagements Durant l'exercice 1993, la Soci�t� a r�alis� une enqu�te sur la contamination des eaux souterraines de son usine de fabrication de semi-conducteurs en Pennsylvanie. � la suite de cette enqu�te, la Soci�t� et le propri�taire pr�c�dent ont �t� class�s par l'agence de protection environnementale des �tats-Unis (EPA) afin de rem�dier � cette contamination. L'ancien propri�taire de l'�tablissement a d�cid� d'entreprendre le nettoyage du site. Des discussions de conciliation ont eu lieu avec l'ancien propri�taire et un assureur afin de lib�rer Commodore des co�ts futurs li�s � l'assainissement. La direction pr�voit que les discussions de conciliation seront conclues favorablement.
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